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【大紀元8月11日訊】如果想知道商業前景如何，那麼我們必須首先知道以下三個問題的答案，即：為什麼商業界的人如此悲觀？為什麼消費者如此樂觀？二者之間誰將占據上風？事實上，自從十多年前的上次衰退以來，商業界的人們一直是經濟（不論是新經濟還是舊經濟）的啦啦隊。

然而，從2000年以來，你再也聽不到他們的歡呼之聲。

當股市一頭跌落後，他們的臉色日漸陰沉。這是因為，自從1993年稅收法(Tax Act)公布以來，由於法律禁止公司每年扣減超過100萬美元的年薪，越來越多的公司管理層的福利已經以股票和期權的形式體現。

不用說，還有許多公司在發現，他們擴張地有些過度，生產有些過量，對科技的投資有些過大之後，也有些驚惶失措。而且，庫存的迅速膨脹顯然也不會對他們的心情有什麼幫助。

同時，美元持續堅挺也是令公司管理層頭痛的問題。出口商發現，他們一方面很難將產品賣往國外，一方面面臨著廉價進口品的激烈競爭，而那些在貨幣疲軟的國家做生意的公司則發現，其利潤折合成美元後大為減少，從而使盈利縮水。

這是令企業管理者們陰沉面孔的另一個重要原因。因為他們不得不每個季度向華爾街公布其報表，如果他們的盈利不能令人滿意，公司的股價將會下跌。

不用說，還有許多公司在發現，他們擴張地有些過度，生產有些過量，對科技的投資有些過大之後，也有些驚惶失措。而且，庫存的迅速膨脹顯然也不會對他們的心情有什麼幫助。

同時，美元持續堅挺也是令公司管理層頭痛的問題。出口商發現，他們一方面很難將產品賣往國外，一方面面臨著廉價進口品的激烈競爭，而那些在貨幣疲軟的國家做生意的公司則發現，其利潤折合成美元後大為減少，從而使盈利縮水。

這是令企業管理者們陰沉面孔的另一個重要原因。因為他們不得不每個季度向華爾街公布其報表，如果他們的盈利不能令人滿意，公司的股價將會下跌。

相反，消費者感到樂觀的理由也很充分。先從工作談起。超過95%願意工作的人依然能夠找到工作，盡管失業率已經從去年十月的低水平略有升高。七月美國的失業率為4.5%。

更重要的是，工資的增長率依然高於物價上漲。平均時薪的年率約4.4%，創1998年4月以來的最高水平，比12個月通貨膨脹率高出1.1%。

再說到股市，儘管確實有一半公民已經進入市場，但股票仍然是他們的一項副業收入，而不是主要收入來源。因此，儘管他們不會因為股市下跌而高興，至少對於多數人而言，熊市並非世界末日。

購物依然是人們生活中的必要組成部分。不信，你問問我太太。生活必需品當然要購買，同時不寧購買其他商品，以使自己「感覺良好」。

而且，除了薪資之外，消費者還會因為其住房升值而獲益。能源價格的下跌也使其購買力大幅增長，而利率的下降則推動信貸的回暖。

此外，強勢美元從兩個方面令消費者獲益。首先，進口商品更加便宜，並迫使國內品維持較低價位。其次，出國旅遊的費用更低了。

那麼，這二者之間誰將占據上風？更多裁員消息、年度失業率增長，和/或股市的繼續下跌可能將使形勢轉變，將消費者推向悲觀的陣營。

另一方面，市場出現反彈，銷售增長並導致企業需要增加庫存，以及需要增加雇員可能將會使企業家們重新感到樂觀。

事態到底將向哪一方向發展，下幾周我們就將見分曉。

──原載『CBS市場觀察』(//www.dajiyuan.com)

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