(//www.tvsmo.com)
【大紀元7月12日訊】在一年多時間裡﹐美國股市大盤終於有了一個表現還不錯的季度。艱難之處在於﹕等待企業創造利潤﹐以證明投資者剛剛顯露的樂觀態度是有道理的。

《華爾街日報》載文說﹐人們普遍認為﹐股市會先機而動﹐反映出投資者對6-12個月後經濟情況的預期。人們還普遍認為﹐美國聯邦儲備委員會(Fed)從1月份開始的連續降息對經濟的影響也要過6-12個月才會顯現出來。

投資者已經開始關注勞工節以後的情形了﹐希望今年底企業能有更好的收益。一些人乾脆就不再考慮企業今年的業績﹐談論的都是企業在明年提高收益的可能性。

在股市連續4個季度下跌後﹐是這種謹慎的希望最終在3月底﹑4月初扭轉了大盤的走勢。標準普爾500種股票指數﹑威爾希爾5000指數和那斯達克綜合指數均經歷了自2000年3月來第一個上漲的季度。這三個指數的漲幅均超過5%﹐那斯達克綜合指數的漲幅超過17%。道瓊斯工業股票平均價格指數達到自1999年底以來的最高點﹐雖然該指數在去年後兩個季度已微幅上揚。

最值得一提的是﹐漲幅最大的股票中有互聯網類股。Priceline.com Inc. (PCLN)在該季度幾乎上漲兩倍﹐eBay Inc. (EBAY) 幾乎翻了一倍。當然﹐它們是在經過慘跌後才反彈的﹐離最高價還差很遠。但其他科技類股﹐如微軟(Microsoft Corp., MSFT)﹐也強勁上漲。

所有這些都是對看漲者的安慰﹐那為什麼華爾街上笑的人寥寥無幾呢﹖原因之一﹕大盤指數離它們的最高點還差很遠﹐還要繼續努力。另一個原因是﹐即使是樂觀人士也承認﹐即將公佈的收益情況可能很不穩定。第二季度的業績報告將在數週內陸續公佈。在10月份以後開始公佈的第三季度業績可能不會好多少。這讓投資者除了希望和信心外﹐缺乏購買股票的動力。而且一些投資者擔心﹐市場將迎來一個動盪
的夏季。

一些投資者更為擔憂﹐他們警告說﹐最近股票的上漲是徒勞的。他們認為﹐經濟正在滑入真正的衰退（通常定義為產值連續兩個季度下降）﹐而且各主要指數會跌去它們最近上漲的點數﹐並創下新低。

雖然擔心企業的收益會在今年剩餘時間內依舊疲軟﹐共同基金集團Federated Investors 的投資組合經理凱文．麥克洛斯基(Kevin McCloskey) 認為情況不是太差。

First Union 的共同基金子公司Evergreen Funds 的首席投資長丹尼斯．費羅(Dennis Ferro)也持謹慎樂觀態度。他說﹐他建議客戶逐漸把錢從現金儲備中取出﹐投入股市﹐但他強調的是“逐漸”二字。股市上沒有形成熱潮﹐人們還有時間尋找便宜的股票。

現在﹐股票正在從4﹑5月的高點上往下走﹐存在一定的下跌風險。

Wilmington Trust 的股票管理主管馬修．布朗(E. Matthew Brown) 說﹕“在企業資本支出方面沒出現任何曙光。在消費者支出方面﹐一些股票已經開始反映出消費支出日漸枯竭﹑我們將經歷一個增長緩慢的夏季的風險。因此﹐要到今年晚些時候﹐股市才會上升。”

他也擔心股價會再次遭到打擊﹐雖然他認為大多數股票不會跌到春季那麼低的水平。

他說﹐第二季度的收益“可能會降低15%-18%﹐就在兩個月前﹐我們還認為可能下降5%﹐只比去年低一些。情況可能更糟”。

布朗認為﹐現在就在可能因經濟復甦而獲益的股票上下大賭注還為時過早。他仍然看好抗跌性較強的一些股票﹐包括製藥類和其他與健康相關的股票﹐如諾華製藥(Novartis AG, Z.NOV) 和Medtronic Inc. (MDT)﹔金融類股﹐如聯邦住房貸款抵押公司(Freddie Mac, FRE) 以及石油類股。

一些投資者更為激進。紐約共同基金公司Dreyfus 的投資組合經理蒂莫西．格里斯基(Timothy Ghriskey) 說﹐他完全相信﹐隨著在幾週內第二季度收益報告陸續公佈﹐股票會再次受到打擊。

他說﹕“你無法期望科技股在夏季會有很大好轉。你應該希望它們在第三或第四季度有所上升﹐希望屆時經濟能出現復甦的跡象。”

不過﹐格里斯基一直在買進一些科技股。他說﹐他很清楚科技股的波動性很大﹐會大起大落。他說﹕“我們認為﹐在一段時間內﹐以科技股為主的那斯達克指數會出現同樣的起落﹐但當經濟反彈時﹐科技股收益的增長將是相當大的。”

他認為﹐要投資科技股﹐就買在業內佔主導地位的成熟企業的股票﹐如國際商業機器公司(IBM, IBM)﹑微軟和戴爾電腦(Dell Computer Corp., DELL)。

和大多數投資者一樣﹐他購買股票是出於對市場在未來出現復甦的希望﹐而不是因為已出現的某種大幅上揚的跡象。整個股市看起來疲軟已有這麼長時間了﹐以至於許多人的投資都基於這樣的期盼。 (//www.dajiyuan.com)

    相關文章