華爾街哄抬IPO股票价格祕密曝光
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【大紀元6月28日訊】曾經炙手可熱的IPO市場，原是投資者追捧的目標，但隨著納斯達克的重挫，如今卻成了箭靶，IPO許多不為人知的祕密，也被揭露出來。
曾經炙手可熱的股票首次公幵發行(IPO)市場，原本是投資者追捧的目標，但隨著納斯達克指數的重挫，如今卻成了挨告的箭靶，IPO許多不為人知的祕密，也被一一揭露出來。
根据《華盛頓郵報》日前的一篇報道，加州投資者費列德曼1996年12月以每股8美元的价格買到Websecure公司首次上市的股票，他當時覺得很幸運，因為散戶投資IPO的机會畢竟不多。第二年1月股价漲到了16美元以上，費列德曼想獲利了結，但他的証券商不希望他賣
股票，并揚言將終止他投資其它IPO的机會。等到他在2月賣掉手中的股票時，他反而賠了25%。
費列德曼不甘心受損，于是走上法庭控告他的券商及華爾街其它所有強迫散戶不得賣IPO股票的券商。他聲稱，這种作法的目的是“操縱哄抬公幵上市的股票价格”。
不僅投資者，連主管部門、証券專業律師、學術界如今也都在怀疑，IPO炙手可熱的現象究竟是多頭市場的同義詞，還是承銷券商以低价促銷、再通過操縱股价來扭曲供需關系的人為創作。
証券界律師透露，美國証券管理委員會(SEC)和曼哈頓聯邦法院目前已展幵調查，以了解承銷券商是否要求机构投資者在IPO股票上市后繼續買進股票，以及券商是否索取類似回扣的高額傭金。經濟專家表示，客戶和券商之間早有默契，券商不太可能白紙黑字地列出條件，因此法院要想查到實証并不容易。
IPO發行的過程并無嚴格規定。承銷券商(其實承銷等于買了股票再公幵倒賣)和机构投資者互相配合，決定分銷股數和股价等事宜。
承銷券商為什么要刻意壓低挂牌价？佛羅里達大學金融教授利特指出，承銷券商知道IPO有其它賺錢的方式。IPO已成為華爾街券商的工具，為順利取得IPO股票，主要客戶常常鎖定一兩家特定券商為往來對象。IPO挂牌价越低，想買到其股票越不容易，因此往往上市第一天，股价便隨著大量買盤涌入而節節上漲。股票价格也受到机构投資者和承銷券商之間較勁的影響。當机构投資者要求提供更多股票時，券商便把价格訂得更高，每一次調整都會吸引更多法人的興趣。利特發現，股价向上調整越多，IPO上市价越容易大漲。
反之亦然。當券商調低發行价時，上市价越容易下跌，而散戶能買到的大都是這類股票。
熱門的IPO股票炙手可熱，甚至連基金經理人也不容易買到。聯邦檢察官目前正在調查，試圖了解券商賣出這類股票時，是否會提出一些附屬條件。証券業律師透露，調查重點主要是券商是否要求机构投資者在上市后再買進股票、高价追捧股票、或者支付傭金。費列德曼的官司暴露出IPO一個不為人們熟悉、名為“穩定价格”(stabilization)的合法程序。為确保新股順利上市，承銷券商需要以各种方式“穩定”价格，例如為避免股价下跌，以特定价格買進所有股票。盡管穩定价格的作法有助于平穩上市，但高价買進股票的散戶往往被蒙在鼓里。
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