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【大紀元6月21日訊】 在里斯本舉行的一個會議上，微軟首席執行官巴爾默懊悔的告訴記者：“如果可以重新選擇，即便知道MSNBC的運行像現在這么好，微軟也不會介入媒體業務。”

【eNews專稿】在里斯本舉行的一個會議上，微軟首席執行官巴爾默懊悔的告訴記者：“如果可以重新選擇，即便知道MSNBC的運行像現在這么好，微軟也不會介入媒體業務。”，他指的是微軟針對AOL競爭辦的MSN网站，以門戶网站為代表的在線媒體因為廣告市場的低
迷，開始重轍電子商務的遭遇了。

在線媒體投入与產出的巨大逆差，使得微軟最近賣掉了Sidewalk.com，剝离了曾廣受歡迎的旅游网站Expedia.com。

現在也沒有人做中國雅虎之夢了，因為，雅虎的日子現在也并不好過，它甚至已經逼到去賣色情產品以獲取更多的贏利途徑的份上了，一個堂堂正正的大腕墮落到跟賣色情盜版光碟的猥瑣小販一樣，也夠不容易了。

网絡經濟泡沫開始擠到上層

整個2000年是互聯网經濟泡沫大擠兌的一年，但我們會很惊訝發現，各大門戶网站的財務報告并沒有因為互聯网經濟泡沫遜色多少，相反，這是它們營業額增長最快的一年。以搜狐為例，其在1999年總營業額為161.7万美元，在2000年度的總營業額增長為595.3万美元，年增長幅度高達368%，新浪和网易的數字估計還會比搜狐高，畢竟在三門戶里面，搜狐的營業額是最少的。

原因很簡單，門戶网站的主要收入來源均是网絡廣告，投放廣告的主要客戶集中在眾多如雨后春筍般的网絡企業，這些网絡企業正是門戶网站的下線。在去年，雅虎的廣告客戶里面有70%是网絡企業。雖然网絡經濟泡沫是在2000年3月左右開始擠兌的，但資本從网絡經濟的大撤退卻是從2000年6月開始的。

也就是說，在去年上半年大半年時間里面，网絡經濟的資本投入仍然是非常大的，這么大資本投入不可能在一下子就無影無蹤了，它當中的一部分在去年很長一段時間仍然以网絡廣告的形式送給了門戶网站，所以，門戶网站受互聯网經濟泡沫的影響滯后了6個月左右。

但隨著下線們自身財務狀況的惡化，門戶网站終于感受到沒有產出的网絡經濟殘酷的一面，在去年第四季度，雅虎客戶數量開始出現下滑。隨后到今年這兩個財務季度，几乎所有門戶网站的財務報告都顯示這樣一個事實：門戶网站大恐慌時代到了。

意料中的网絡廣告衰退

事實上，現在回顧各門戶网站在過去一年的种种舉措，它們都犯了一個短視的錯誤，在互聯网經濟大逃亡的時代，它們過分對自己充滿自信，大肆談論自己以后美好的前景，它們根本沒有意識到，那將是一個互聯网經濟大蕭條的時代。

它們白白浪費了那六個月的緩沖期，在營業額高速的增長沖昏了頭，并且盲目的提出自己的贏利計划，可以說，它們在過去的一年里根本沒有分析和關心過自己客戶市場會發生什么樣的變化。

在去年底，美國网絡廣告局和普華永道發布一份网絡廣告預警報告指出，2000年第三季度，美國互聯网廣告收入為19億美元，比今年第二季度下降了6.5%，這是互聯网廣告收入首次出現季度負增長。而在99年第三和第四季度這個數字都達到難于置信的150%，在2000年第二季度這個數字急速下降到9%，而第三季度出現了令人不敢相信的，前途光明的网絡廣告竟然出現了負增長。同期美林的研究報告指出，由于中國网絡廣告經營環境的惡化程度較該公司過去數月的預期更為嚴重，故將2001年中國网絡廣告開支總額預測由1.2億美元減為8000万美元。

但這個時候我們的門戶們都在比拼預言誰將最早贏利，它們都相約要到2003年攜手共同富裕共同贏利，它們根本沒有意識到网絡門戶网站面臨形勢有多么嚴峻，而大談特談迎接互聯网的第二春。它們都忘了，如果按照它們贏利的時間表，中國网絡廣告要保持非常快的增長速度，那些网絡廣告增長預警它們都根本听不進去。

如果我們隨便列出一個門戶网站的事件時間表，我們會發現，這些門戶网站遲鈍到非要到了財務報告業績不佳的時候才開始恐慌，才知道要想盡辦法吸引廣告客戶增加收入來源減少支出成本，在各大門戶第一季度財務報告出來后，不佳的業績才促使新浪開始推廣其巨幅廣告，搜狐開始裁員，网易開始個人主頁收費，雅虎干脆把CEO給換了，當然新浪后來也換了。

但它們已經浪費了最好的“改良”時机，某种程度上，選擇資本并購對企業本身是一种暴力的“革命”，它將破坏原有企業的文化、連貫的經營發展策略、穩定的管理團隊和員工。

風險資本正在拋棄門戶网站

前不久搜狐兩個早期的大股東英特爾和道瓊斯將手中的搜狐股票全部拋售，到此為止，搜狐的早期股東基本上全部退出。在資本意志的主導下，新浪网与中華网的合并談判也是新浪投資者如華登，急于找途徑退出門戶网站的結果。

取而代之的是：以AOL為代表的戰略投資，它們往往把門戶网站當成它們整個棋盤的一個棋子，如中華网對新浪网的收購是如此，香港有線寬頻收購网易亦是如此，北大青鳥接手英特爾成為搜狐的最大股東還是如此。

誰也不會想到，在中國互聯网風云一時的門戶网站們最后淪落到這步田地。

風險投資和戰略投資的一出一進，一方面說明了在資本市場上，投資者們已經對門戶网站的前途抱著徹底悲觀的看法，這些投資者都是在股指低迷的情況下拋售股權；另一方面表明了門戶网站在將來很難作為一個獨立的互聯网行業存在，以后像雅虎這樣單純的門戶网站很難繼續生存，美國在線時代華納這种模式是門戶网站以后的走向。

很明顯，FM365在這上的傾斜就自然不必說了，三大門戶中的新浪、网易、搜狐，如果前兩者的收購消息屬實的話，它們門戶网站的身份都只能扮演收購它們主子的一個輔助角色，這說明一個事實：單純的門戶网站模式正在被拋棄。

网易的收購還表明了另一個事實：創業者們也完全拋棄了單純的門戶网站。

檢討雅虎模式

和它那些中國徒弟們一樣，雅虎現在也是被收購的傳言不斷，傳媒認為Vivendi Universal(V)和Bertelsmann兩家公司最可能收購雅虎。一位IT媒體資深人士說，如果一家公司的并購和裁員花邊新聞頻頻出現各种媒體上，這家公司离倒閉不遠了。

4月27日，雅虎公司財務總監蘇珊.戴克在雅虎股東大會表示，雅虎已經降低了其第二季度的財政目標，僅僅只能達到收支平衡，而在去年第四季度的財務數据是每股贏利13美分。

至此，曾經激勵著無數中國創業者的雅虎神話已經完全倒塌了。

盲目追求高額回報、盲目的自信及缺乏自我完善的精神是雅虎模式失敗三個原因，在互聯网發展早期，在媒體的吹棒下及在通過网絡廣告能夠輕易掙錢的激勵下，很多門戶网站當時陶醉在這樣一种气氛中，它們盲目的撥高网絡廣告价格及根本不考慮任何廣告效果，這最終把傳統企業嚇跑了，把互聯网企業勒死了。這些問題直到現在，才稍微有一些改觀。

雅虎模式的失敗給我們的教訓是：在任何行業任何時候，企業的經營服務首先都應該考慮价值鏈最終的客戶是否有較高的价值回饋，如果你的業務或服務不能給客戶直接帶來財富，最終，客戶是不會再給生意你做的。

警惕門戶网站？

互聯网廣告業發展開始放慢已經是一個不爭的事實，并且，在相當長一段時間內，互聯网廣告業的增長不會有多大的起色。負責雅虎中國業務的首席運營官陳宏宇則認為，單純的廣告收入是沒有出路的。

可以很肯定的說，門戶网站靠自身是肯定無法贏利的。

國內門戶网站的出購意向表達這樣一种信號，門戶网站正在試圖通過增加收入外的其它途徑來獲得虧損的平衡，比如与有傳統資源背景的大集團進行資源的整合，業務的重組。但這些從現實可操作性來說，是十分難把握的，比如搜狐對Chinaren的收購就未必給搜狐再來多大的整合資源。

那么AOL對FM365、中華网對新浪网、北大青鳥對搜狐、香港寬頻對网易的整合重組又會怎么樣呢？這就很難道知道了，比如我們根本無法推算出网易的用戶和瀏覽量到底對香港寬頻在香港的有線電視和寬帶接入能有多大量的幫助。但我們可以肯定一點的是，這些收購的企業肯定得消化門戶网站年年月月的巨大虧損，這并不是一個小數字。

而巴爾默的忠告是：盡量与在線內容提供業務保持距离。

(eNet硅谷動力)(//www.dajiyuan.com)

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