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【大紀元6月20日訊】 經濟學人雜誌線上版報導說，數據顯示全球三大經濟體美國、歐元區、日本的經濟成長正加速減緩，然而這三大經濟體卻各有苦衷，都不敢貿然使用貨幣政策工具來避免經濟走入衰退。

原本指望目前經濟走緩只是短期現象，但不利的數據接踵而來，令人失望不已。

据《經濟日報 》報導 , 日本的情況最嚴重，因為執政者似乎根本無計可施。經濟專家幾乎一致預測，日本經濟成長率將接近於零。企業繼續刪減投資計畫，隨其他國家經濟減緩，出口持續衰退，且調查顯示消費者仍無意擴大消費。第二季經濟成長率可能再度負成長，也就是說，日本經濟即將達到理論上的衰退標準（連續兩季負成長）。

日本政界要求日本銀行（央行）購入更多公債，或對擴大外匯市場進行未經沖銷的干預（釋出日圓但不到貨幣市場藉出售公債沖銷）來寬鬆貨幣，但日銀堅持，貨幣政策必須配合政府結構性改革才會奏效。

歐洲的處境較佳，但也面臨產值成長減緩的現象。歐洲中央銀行已把今年歐元區的成長率由2.6%到3.6%降為2.2%至2.8%左右，上周又預警，國際不利環境下，這項預測可能仍嫌樂觀。

歐洲也同樣在貨幣政策面臨兩難：歐元區經濟走緩，應降息以因應，但歐洲央行的主要任務是避免通貨膨脹。歐元區5月通貨膨脹率比一年前上揚3.4%，高於4月的2.9%，更遠高於歐洲央行設定0到2%的目標區間。

歐洲和日本最擔心的，不外是美國經濟可能由走緩轉為衰退。由數據看來，美國經濟走勢仍不明朗。美國上周公布的5月工業產值衰退0.8%，較去年同期衰退2.8%，產能利用率為77.4%，是1983年以來的最低水準。製造業明顯受到各方面經濟需求下滑的衝擊。需求下滑意味接單減少，庫存增加，導致減產和裁員。令人費解的是，美國消費者仍在不景氣聲中持續消費。消費者信心雖下滑，但實際消費並未轉趨保守。

因此，美國聯邦準備理事會（Fed）也面臨抉擇。Fed今年以來五度降息，預料在本月26日和27日舉行的例行會議上，會宣布進一步調降利率。不過，像歐洲央行一樣，Fed也面臨通貨膨脹的隱憂。

上周發布的5月消費者物價指數（CPI）上揚0.4%，較去年同期上揚3.6%（不過扣除食品和能源的核心物價指數僅上揚2.5%）。葛林斯班本月曾表示，美國通貨膨脹的壓力短期不大，但他深知，過去Fed經常有失算的時候。

1980年以來，Fed每次藉降息寬鬆貨幣時，物價大多隨後上揚。經濟學人雜誌認為，實在沒有理由樂觀認定葛林斯班這次的判斷會比往年高明。
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