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【大紀元6月19日訊】上週五北電網絡有限公司(Nortel Networks )公佈令人震驚的消息﹐宣布第二季度巨額虧損達192億美元﹐是該公司收益歷史上最大的季度虧損之一。發表這則消息的時間雖然不是故意與美國聯儲局公佈工業產值報的時間同步，但是與聯儲局布告顯示開工率降至18年來最低點一事﹐其中所包含的意味自然清晰而重要。

據《道瓊斯》報導，生產能力﹐或是過剩的生產能力﹐正是北電以及眾多其他電信和互聯網基礎設備供應商所面臨的問題的核心。反之亦然﹐生產能力過剩也正是工業產值數據慘不忍睹的關鍵原因。

忘了北電是總部位於加拿大的公司了吧–光纖電纜﹑交換機和線路過剩可是不分國界的。在美國﹐這正是朗訊科技(Lucent Technologies Inc.)等公司的問題所在﹐上週該公司債券評級被標準普爾(Standard & Poor’s Corp., X.SDP)公司降為垃圾級﹐而思科系統(Cisco Systems Inc.)的股價自去年4月份以來﹐已跌去了80%。

光纖過剩還完全反映出了90年代末經濟繁榮時﹐美國企業的超前程度。正如《華爾街日報》(Wall Street Journal)本週一所引述的那樣﹐美林公司(Merrill Lynch & Co)預計﹐美國地下鋪設的3,900萬英里光纖電纜目前的使用率僅為2.6%﹐其中約有價值900億美元的電纜是最近4年鋪設的。這一數據至少能從某些方面解釋5月份開工率僅為77.4%的原因。

對於那些認為經濟中的其他行業能倖免於高科技行業問題的人來說﹐上週五同時公佈的北電業績和工業產值也可算是一個及時的警告。

關於這一點﹐這裡有一個令人清醒的數據﹕開工率比目前更低的月份是1983年8月份﹐而當時的失業率為9.5%。
由於目前的失業率僅為4.4%﹐人們可能很容易爭辯說﹐高科技行業的困境與其他經濟部門的情況無關﹐正如該行業公司的估價在去年那斯達克泡沫破滅前高得不可思議一般。

但是﹐這樣就會忽視高科技在經濟增長中所起到的動力和促進增長的作用﹐由此傳遞出的信息是﹐這一作用能夠起反作用。這還將掩蓋過剩科技投資的規模﹐這一規模尚待明朗化﹐而其過程肯定會給其他經濟部門帶來更多的痛苦。

基本上﹐沒有足夠的需求與90年代末時美國公司迅速積累起來的大量資本投資相對應。要使開工率更接近於過去30年中82%的平均水平﹐要麼需求出現巨大膨脹（但美國目前為負數的儲蓄率使增加支出的餘地很小﹐鑒於這一點﹐需求膨脹的可能性很小）﹐要麼就是進行更為痛苦和長期的降低投資﹐而這種情況的可能性較大。

至少﹐這將意味著公司必須繼續減少庫存而不是增加新產品。但是﹐這也可能導致公司關閉工廠﹐進行更多的裁員。如果裁員水平達到某種程度的話﹐肯定會削弱消費者信心﹐然後﹐我們就只能同美國經濟的最後一根支柱“吻別”了。

高盛集團(Goldman Sachs)的經濟學家小組最近發表了一篇論文﹐其中闡述了他們所謂的典型“投資膨漲／破滅週期”的含義﹐他們預計﹐要使資本增長回到長期的平衡比率的話﹐資本投資將必須縮減6%之多。
高盛的經濟學家們首先將造成這一情況的大部分責任歸於造成生產能力過剩的公司。他們說﹐在信息和通訊科技業﹐預計2001年的投資會下降18%。

這表明﹐對於像北電這樣利潤依賴於這些投資的公司來說﹐還會有壞消息出現。但是﹐對其餘行業來說﹐前景也是嚴峻的。(//www.dajiyuan.com)

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