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【大紀元6月15日訊】 中央銀行要員一句無心之言，往往足以引起市場的波動。台灣央行副總裁陳師孟日前接受當地電台訪問時，指“新台幣价位合理，但若考慮未來經濟狀況……可能有一點貶值空間”，結果被市場曲解而導致新台幣重貶，再次說明央行要員具備“慎言”這种專業品質的重要性。

如果說在各國央行行長當中，有人已經把“慎言”提升為一門語言藝術，那他就非美國聯邦儲備局主席格林斯潘莫屬了。

“聯儲局史上最出色的主席”

格林斯潘曾經自嘲，成為公眾人物已讓他學會如何咕噥些前后矛盾的話。他在給美國眾議院作報告時，總不厭其煩地討論各种可能性：通貨膨脹或許會受到控制，或許不會；經濟增長可能會保持強勁，可能不會；利率可能上升，可能下降；以避免引起市場不必要的臆測。

“如果我的話在你耳中听來含意清晰，那你一定是沒有听明白”已經成了他的名言。

盡管美國經濟當前不明朗的前景，對格林斯潘的聲譽造成了一些負面影響，但這位美國經濟的掌舵人仍然備受市場的尊重。即使是向來喜歡針鋒相對的經濟學者，在談到格林斯潘時，也要不約而同地豎起拇指贊好。

分屬不同學派的諾貝爾經濟獎得主芒德爾（Robert Mundell）和弗里德曼（Milton Friedman）都公開稱贊格林斯潘是聯儲局史上最出色的主席，同樣是諾貝爾獎得主的托賓（James Tobin）也毫不吝嗇地給予格林斯潘的表現“A”級評分。

被老布什評為連任失敗的罪魁

縱觀格林斯潘擔任聯儲局主席14年來的表現，這是不難理解的。他在1987年8月從沃爾克（Paul Volcker）手中接過聯儲局主席的棒子，同年10月華爾街股市突然崩潰，道瓊斯工商指數猛跌508點。格林斯潘當時立即向市場保證，聯儲局將盡一切努力确保資金繼續正常流通，及時穩定了市場情緒，避免1929年股災引發經濟危机的局面重演。

在老布什掌政期間，他堅持推行高利率政策來控制通貨膨脹。老布什在1992年總統大選落敗后，公開批評同為共和党人的格林斯潘是他尋求連任失敗的罪魁禍首，但格林斯潘不顧政治壓力維護聯儲局的獨立性，卻得到了市場的贊揚。

与克林頓達成君子協議

美國經濟近几年來表現优越，一個重要的促成因素是克林頓削減財政赤字，讓美國長期利率得以逐步下跌，而据說格林斯潘在這方面也功不可沒。

伍德沃德在他編寫的《議程》一書中記載，當時仍是候任總統的克林頓在1992年底邀請格林斯潘到他家中聚會，格林斯潘借机勸請克林頓在上台后開源節流，削減財政赤字。

按伍德沃德的說法，兩人當時達成了君子協議：克林頓答應削減財政赤字，格林斯潘則答應投桃報李，降低利率。

克林頓和格林斯潘的搭檔，將美國經濟引入了戰后持續最久的增長期。這間中雖并非一帆風順，但格林斯潘總能以他過人的判斷能力，領導經濟化險為夷，在經濟過熱通貨膨脹和經濟萎縮百業蕭條的兩極之間馳騁。

例如，亞洲金融危机在1998年蔓延至拉丁美洲和俄羅斯，大有一舉將美國席卷其中之勢，格林斯潘當時當机立斷，說服他在聯儲局的同僚，支持他連續3次削減利率，將美國金融體系從危險的邊緣中救出，贏得了舉世的喝采。

准确預測美國生產力增長

在1996年至1999年之間，華爾街股市持續攀高，經濟學界開始向聯儲局發出加息以避免經濟泡沫化的呼聲，向來打擊通膨毫不手軟的格林斯潘此時卻從“鷹派”轉為“鴿派”，拒絕作出回應。

他堅持美國經濟已出現結构性變化，資訊革命帶來的生產力增長將抵銷通膨壓力，而事后證明他對美國生產力增長的預測确實正确無誤。

股票交易員膜拜他的圖像

也因為如此，格林斯潘開始逐漸被市場神化。《新共和》周刊在1998年刊登了一則新聞，指紐約一些股票交易員在辦公室里膜拜格林斯潘的圖像，以企求買賣股票的靈感。這則報道雖然事后證明是子虛烏有，但它在刊登前后沒有引起人們怀疑，足以證明格林斯潘神話的深入人心。

在一些人眼中，布什和戈爾在美國總統大選中爭得惊心動魄，卻無法喚起美國人的政治熱情，也和格林斯潘不無關系——反正無論是誰當選，聯儲局主席還是格林斯潘。

運气促成种种成就

誠然，格林斯潘能夠贏得世人廣泛的尊重殊非僥幸。作為宣揚保守派經濟理論的小說家蘭德的門生，格林斯潘主導下的美國貨幣政策，反映的卻是不受意識形態或學術理論拘束的務實和靈活。不過，平心而論，他的种种成就在很大的程度上也是運气促成的。

犯了几次錯誤

美國經濟在上世紀六七十年代面對高通膨的困擾，在沃爾克出掌聯儲局的80年代初期，聯儲局不惜付出經濟衰退的代价，提高利率來抑制通貨膨脹，到格林斯潘接手時，美國通膨長期居高不下的問題已基本解決，新的聯儲局主席在制定貨幣政策時已有較大的決策空間，可以按照經濟的實際情況提高或降低利率。

另外，格林斯潘任期內美國國內和國外的一些重要發展，也為他的工作提供了不少方便。例如，如果沒有1997和1998年那一場亞洲經濟危机，來抑制亞洲出口和原料的价格，美國經濟當時也難以在低通膨的環境下高速前進。

市場對格林斯潘的崇拜，使人們忽略了這些因素，也讓人們逐漸忘記了格林斯潘也可能犯錯。如1987年的股災，人們今天只記得格林斯潘如何化災難于無形，卻忘了那場股災是他在上任后立即宣布加息引起的。

同樣的，格林斯潘也錯估了1990年美國經濟衰退的嚴重性，老布什指聯儲局政策錯誤害他連任失敗，并非毫無根据。

過于信任失去警戒

市場對格林斯潘過于信任，容易使人們忽略了他的一些決策可能招來的后遺症，而失去了應有的警戒心。

例如，聯儲局在1996至1999年間對股市的節節攀高不聞不問，一旦股市重挫（如在1987年、1998年），卻又會習慣性地大幅削減利率，這种作風其實等于在間接鼓勵投資者放膽投資或投机，反正出了事，有聯儲局出手相助。華爾街的股市泡沫，其中恐怕不乏格林斯潘因素。

格林斯潘近日來針對經濟走下坡几次大幅減息，同樣擺脫不了聯儲局在拯救華爾街之嫌（試回憶一下香港政府在1998年入市扶持港股時，華爾街對港府的批評）。

美國可能再次陷入惡夢

人們也應該置疑，這一輪的減息活動是否會把美國經濟需要忍受的短痛變成長痛？“新經濟”領域過去几年的過度投資制造了劇烈的競爭，從而導致相關企業紛紛蒙受虧損。在沒有人為干預的情況下，這些企業當中承受能力最低的將提早收盤，給剩下的多一點生存的空間。

聯儲局在這當儿大幅減息，反而給了本來沒有生存條件的企業苟延殘喘的机會，延長了整個調整期。更危險的是，如果減息過快過多提高了市場的通膨預期，美國可能再次陷入經濟停滯和通貨膨脹并存的惡夢中。

繼承人難尋

當然，這些可能性最后都可能淪為學術性的討論。格林斯潘之前的許多決定，在當時也曾受到怀疑，事態后來的發展往往證明他是對的。以他今日聲譽之隆，他大有可能憑借人們對他的信心，穩定市場和經濟，將美國經濟再次帶回正軌上。

不過，這也帶出了一個最根本的問題，美國經濟的黃金時期是否注定要隨著格林斯潘的退休或逝世結束？格林斯潘開創了一個屬于巨人的時代，巨人一旦步下舞台，美國要到哪里找他的繼承人？（事實上，格林斯潘連任4屆聯儲局主席，和美國政府無法找到聲望、能力可与他媲美的人物大概不無關系。）

行事作風無法體制化

今天，格林斯潘可能是世界公認最好的央行行長，聯邦儲備局卻似乎不是內行人心目中最好的中央銀行。

格林斯潘的行事作風無法體制化，將是他留給聯儲局留下的最大問題，而這個問題，勢必迫使明天的歷史和經濟學者在評价這個巨人時，摘下我們今天放在他頭頂上的光環，較客觀地記錄他在任期間的功与過。

格林斯潘自己不買股

格林斯潘一言可以左右股市，自己反而為了避嫌而不買股票。根据他去年向美國政府申報的1999年個人資產報告，他的財產多投資在美國政府短期債券上。
擁340万美元資產

根据聯邦儲備局网站提供的資料，格林斯潘在1999年的個人資產介于340万美元到700万美元之間（約615万新元至1270万新元），和1998年的250万美元至640万美元的數字比較，相信增長達雙位數（格林斯潘填寫的財產申報表格并不要求他透露個人資產的确切數字）。
年薪13万美元

格林斯潘不買股，他的夫人，美國全國廣播公司記者米切爾卻擁有阿伯特（Abbott）制藥厂、通用電气和金伯利克拉克（Kimberly-Clark）公司的股票。

米切爾在1999年發表10場演講，收取的費用比格林斯潘一年的薪水還要高。格林斯潘的年薪只有13万6700美元，米切爾單憑演講，一年就賺取了13万9500美元。 (聯合早報)
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