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【大紀元4月19日訊】宋朝名相司馬光在給兒子的家書中曾說：「由儉入奢易，由奢返儉難。」若驗諸今日網路設備大廠 CiscoSystems Inc.(CSCO；思科)，司馬光此言倒像是專為其所發的。思科在經濟大好之時大幅擴張，偵騎四出到處投資，還充當各家廠商金主拚命撒錢；如今經濟急轉直下，思科過去的揮霍無度，已成其尾大不掉之包袱，存貨直線上升，壞帳赫然在目，由此看來，溫公「由奢入儉難」之警語，豈不正是思科之教訓乎？

据《鉅亨網 》報導 ，繼不久前公佈壞帳金額後，思科又在日前發布壞消息：第 3季銷售將不如預期，同時還宣佈裁員8500人。

曾幾何時，這家被視為「新經濟」代表的模範企業還生龍活虎，如今怎麼竟像完全變了一個人似的，究竟是何故？

思科今不如昔當然有理由，最常聽到的就是「經濟走下坡，銷售衰退」，連該公司總裁 Jhon Chambers都說：「我不知有哪家企業能應付這種意料之外的經濟衰退。」

這個理由沒錯，但似乎沒有抓到重點。其實真正的原因不是經濟，就算經濟衰退在意料之外，本身的經營方式還是可以控制的。真正的原因在於思科經營的心態－沈迷於過去的成功，對即將來臨的危機視若無睹。

在去年12月中旬，思科銷售減緩的警報就已響起，但公司上下卻沈迷在過去輝煌的成功中，畢竟營收 1年成長 60%以上實在太驚人了。然而，過去的非凡不代表將來的成功，思科無視於即將來臨的風暴而大肆擴張，終於吃到了苦頭。

在過去訂單滿載的時代，思科還曾經因為零件不足而不能如期交貨，因此當時思科決定擴充生產線。此外，它們還預先買進產品零件，而這些零件卻是幾個月後才用得到，為的就是應付龐大的訂單，以便如期交貨。不止於此，它還借錢給製造商－總數高達 6億美元，幫思科購買必需的零件。

如今盛況不再，思科當時這些大手筆的擴張，如今也眼看已成灰燼。在本週一，思科宣布將打銷因為存貨上升所引起的25億美元壞帳。

曾經在思科擔任執行長、如今轉業為創投資本家的Alex Mendez 說，思科的大問題是「找不到煞車在哪兒」。即使在過去思科高層承認經濟下滑是可預見之時，該公司仍然勇往直前大舉擴張，結果就是加速往懸崖衝去。

雖然過去思科的成長一飛沖天，但事實上在某些部門，思科早已力不從心。去年10月，思科的電信設備銷售比前 1季衰退了 10%，是該公司所有部門中衰退最嚴重的。雪上加霜的是，有許多原本向思科借錢以建構網路設備的廠商，現在也面臨倒閉的命運。像ICG Communications Inc.及 Engelwood等公司即將宣告破產，光這 2家公司就欠了思科3200萬美元。

在去年10月，至少有 2個思科的供應商向思科提出警告，出貨量有不如預期的現象。但是思科置若罔聞，以為這是正常現象。當時思科的發言人還信心滿滿地宣稱：「整個局勢一片大好，未來的強勁成長依舊可期。」

在去年11月初，思科的財務長還向華爾街分析師遊說，希望他們調高對思科的營收預期，同時思科並認為此會計年度，營收將可成長 60%以上。

然而，銷售下滑的速度遠超過思科所預期，同時也不得不採取不少撙節成本的措施，包括在 4月初，宣布放棄18個月前花了 5億美元買下的光纖視訊交換器製造商。

總裁Chambers表示，將來管理該公司會更保守，目前思科已經不再熱中於扮演廠商金主，對一些企業的借款也會大幅減少。雖然開始保守，但Chambers仍認為，思科是一家健康的公司，未來的銷售每年仍會成長 30-50%。

分析師 Volpi表示，目前還很難看出來，思科對這次景氣走下坡而痛加改革，究竟能否奏效。畢竟要 1家已成長了 14-16年的企業，突然地面對經營不如以往的事實，並不是件容易的事。

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