在剛剛過去的二月份，沉寂蕭條了多年的B股突然發燒，紅透了中國股市的半邊天。這一波B股旋風的背景是，中國可能于今年下半年加入世界貿易組織WTO，國內經貿体制正行調整。股市方面，原面向國內投資者的A股和原面向國外投資者的B股，走向合并呈大趨勢。

二月十九日，中國証監會宣布，開放B股，允許國內居民投資B股。這一規定一出籠，霎時間就象炸開了鍋。大量中國大陸居民及部份香港市民，如蝗虫般蜂涌而上，直扑B股市場，各大証券公司忙不暇接，從二月二十六日B股复牌之日起，數天之內，B股暴漲，漲幅達30%至50%。

類似九二年夏天的股市狂潮再度席卷神州大地。全國各類大小証券公司，都門庭若市，人潮滾滾。尤其最初几天，只見買盤，不見賣盤，有价無市，供不應求。許多股民甚至買不上股票，大呼痛失良机！

在這新的一波股市狂潮中，誰是贏家？誰是輸家？頗值得推敲。

B股發燒，好股爛股一起漲，毫無疑問，B股的上市公司都成了最大的贏家。特別是其中濫竽充數的企業，長年陷在經濟效益差、虧損、債台高筑的困境中，他們做夢也沒有想到，一覺醒來，自己那些信譽掃地的“垃圾股”竟也被搶購一空，那些非理性的中國股民，僅憑一紙“政策”，便不顧一切，將大把大把的血汗錢心甘情愿地掏出來撒。

第二大贏家是証券公司。當B股開放的規定一下達，各証券公司便不惜工本地大做廣告，大肆炒作，并設咨詢熱線，接受開戶預約。當大量客戶洶涌而來，証券公司便財源滾滾。真是說賺就賺，立竿見影。

其他贏家還包括：忙于開戶划帳的銀行，尤其電子銀行；應急提供軟件硬件的電腦公司；忙于開通中繼線的電信公司；以及外匯黑市交易的掮客，等等。說遠一點，還有開放B股的決策者，國企改革的擔綱人，將中國老百姓700億美元的外匯儲蓄“引蛇出洞”，并趁机招來一大批外資，決策者們可再一次輕易贏得“搞活經濟”的美譽。但是，得問一句：既然知道開放B股，有那么多好處，為什么不早一些？更早一些？那些不必要的耽擱，該由誰來負責？

大陸B股熱气騰騰，台灣方面卻嚴加防范，一則擔心台灣資本被大陸“吸走”，二則擔心台灣人連人帶錢被大陸B股市場套牢。台灣陸委會申明：政府目前并沒有許可民眾赴大陸投資証券，台灣民眾如果進場炒股屬違法，一旦查獲將被處以新台幣100至500万元的罰款。盡管如此，在二月末的三個交易日內，仍然有60億新台幣進入大陸滬深兩地股市。可見，政商分流，政治管不了經濟。

股票市場，是投机市場，“全民炒股”，必有輸贏。那么誰是這一波股市狂潮中的輸家？眼下似乎看不出來，結果卻很快就會見分曉。首當其衝的輸家，必然是那些盲目跟風的散戶，或中小投資人。他們資金有限，投資勢必相對集中，一旦押錯對象，劇升劇跌，難免血本無虧。或者跟進太遲，被高位套牢，有來無回。

中國股市，其上市公司良莠不齊、欠缺規范操作、甚至被經濟學家稱為“沒有規則的賭場”，短時間內驟然暴漲，不是因為宏觀經濟的轉折，而是因為一紙政策的出籠，其中隱含的泡沫效應和极大風險，是不言而喻的。

B股開放，激發外匯黑市交易。人民幣匯率的穩定受到衝擊，由此也可能影響到對外貿易和引進外資的宏觀格局，一旦失控，有關決策者恐怕也要淪為輸家了。

值得注意的是，盡管B股在短期內暴漲，但至多是收复失地或接近收复失地而已。上海深圳兩地B股指數的歷史最高點，分別是140點和202點。而經過最近一周的暴漲，上海B股指數達100余點，深圳B股指數近160點，距歷史高點分別都還有一段距离。但兩地股市繼續上漲的空間已經縮小，急劇增大的成交量便是証明。接下來的走勢，可能出現徘徊，投資者不可不加意留心。

(轉自RFA)

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