【大紀元2月9日訊】 新入門的投資者難以理解，為什么一家公司營收和盈餘都出現增長，股价反而下跌。他們同樣無法理解為什么在公司業務惡化時，股价反倒上揚。

專業投資者則希望看到公司出現一些調整，刺激這類現象的發生，在對經濟環境敏感的行業尤其如此。

据CBS.MarketWatch, 零售類股的遭遇可很好地說明這一點。1999年和2000年某些時候，零售類股可謂大出風頭。經濟連年以前所未有的速度成長，消費者花錢如流水，絲毫不用顧及將來。

但正是在那時，零售類股開始走下坡路。到2000年，標准普爾零售類公司，包括服裝店、百貨店和綜合零售店跌幅超過20%。

2000年下半年經濟表現，揭示了零售類股下跌的原因：利率上升，油价高漲，兩者促使經濟和消費開支的成長步伐放緩。然而，到人們普遍意識到經濟成長放緩的事實時，零售類股已經損失慘重。

從歷史上看來，零售類股通常在出現能表明經濟和消費開支回升的報告前，就已經開始恢复元气，而恢复過程通常在聯儲開始下調利率時就已經開始了。

瑞士信貸第一波士頓銀行的湯姆－格拉文(Tom Glavin)認為，在聯儲局下調利率半年后，零售類股將成為標准普爾公司中表現最好的三類股票之一。

最近Blumberg增加了對消費循環類股的投入，將零售類股在推荐投資組合中所占比例，由5%上調至9%。這類股票目前占標准普爾500(SPX)家公司的7.5%。Blumberg相信，聯儲局可能在經濟复蘇前再次下調利率，到時獲益最大的就是零售類股。Blumberg認為，投資者應當將注意力更多地放在更有實力的公司身上。

Blumberg看好的公司包括：

Home Depot (HD)將從一系列因素中受益。首先，利率下調刺激了住房需求。生產相關產品是Home Depot最大的賣點。經濟复蘇將增加消費者可供支配的收入，從而刺激消費者用于家庭裝修的投資。由于第四季度盈餘低于市場預期，Home Depot股价最近遭受挫折。我們認為，這家公司在市場中占据重要地位。隨著經濟好轉，其股价也將回彈。市場預計該公司2001年每股盈餘1.14美元，2002年1.34美元。此外，這支股票目前股价接近歷史最低點。

沃爾瑪(Wal-Mart Stores, Inc.)(WMT)是全球最大的零售商，經營分布在全美50個州的折扣店、大型購物中心和倉庫。這家公司繼續從中小百貨店和地方連鎖店那里搶奪市場份額。

就規模而言，這家公司繼續以惊人的速度擴張。它同時還是庫存和成本控制方面的佼佼者。市場預計該公司2001年每股盈餘1.42美元，2002年每股盈餘1.62美元。沃爾瑪目前股价也接近歷史最低點。

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