裁員對投資者意味者什么?

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【大紀元2月28日訊】 經濟減緩、資本市場緊縮時肯定會有企業裁員。裁員通常會使企業的股价上漲,而且公司的老板們通常指望投資者會獎賞他們的裁員舉措。但投資者必須了解裁員消息背后的信息。

當听到有關裁員的消息,考慮該消息對你的投資組合產生的影響時,一定要注意,不要被娓娓動听的故事說暈了。

雅虎財經報道, 以Quokka Sports, Inc. (NASDAQ: )為例,這家互聯网媒体公司上周宣布將削減59%的員工,并修正其游戲計划,該公司的股票几乎翻了一番。這种情況在公司的股票已經沉到13美分的价位時很容易發生,但投資者還是因為裁員的消息將該股票哄抬起來了。如果你在裁員消息發布后購買股票的話,就算上當了,因為該公司沒有真正在朝盈利的方向走。一周之后,該股票又回落到13美分左右。

洛杉磯L.E.K咨詢公司的Dan Schechter指出,對于Quokka和新經濟時代的許多其它初創公司,你在一年前就可以看看它們的財務報表,應該看出這些公司根本是不符合經濟規律的。他說,有意思的是,這些公司到了資金前景暗淡的情況下,才肯花時間調整其業務模式。

Quokka只是其中一個例子。最近有許多公司在宣布裁員之后,其股价都上漲不少,只要宣布裁員消息股价就能夠上漲。

投資者需要仔細審視公司的情況及其裁員計划,然后再決定是否購買該公司在上漲中的股票。特別是對那些“新經濟”公司,宣布裁員消息的背后有一些有趣的問題。

首先,為什么要裁員?如果一家公司說它的員工有冗余,在減員15%到50%之后仍然能夠完成其業務目標,那么,股東們為什么要支持那些雇用了這么多閑人的經理呢?他們曾經獲得了大筆的風險資金和IPO資金,但他們過去象醉酒的海員一樣胡亂揮霍,這一事實不應成為獎賞他們的理由。

而且你還要想一想,雇員被裁之后,后面留下的是什么?太多的情況下,答案是有問題的經理及困難重重的業務計划,正是他們從起初的時候帶來的麻煩。

另一方面,如果一家公司宣布裁員僅僅是為了減少開支,而這些人原先是必需的,那么他們在被裁之前所從事的業務怎么辦?如果沒有人來制作內容或者答复客戶電話或電子郵件,會對業務產生什么樣的影響呢?這种情況下,留下的恐怕又是有問題的經理及困難重重的業務計划。

在某些情況下,裁員和其它減少開支的措施,只是网絡公司的經理們所采取的理性行動的一小部份。這种情況對投資者來說好一點,比那些定意要一如既往地往前衝、花光錢了事的公司強一些。

正如Schechter所說的,“問題是,裁員是否會帶來持久增長的价值?只有當你認為他們花錢的速度減慢之后,不會摔到懸崖下面的情況下,減少開支才會有意義。許多网絡公司在經過一輪裁員之后,把所有員工裁掉了事。”

Schechter給投資者的建議是,“算算(公司)實現盈利需要經歷的過程。我認為這并不難。你知道他們有多少現金,你知道他們花錢的速度,而且你會算數。你就能夠看出,通過減少少量的開支,他們不可能實現盈利。”


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