【大紀元2月25日訊】 英商寶源投資管理公司表示，整体看來，美國 1月份的核心通膨僅成長0.3%，并不會對未來的通膨有太大的影響，因此美國聯邦儲備委員會應會持續降息的動作。

据中央社報道，近期全球科技及通訊類股又在預期企業獲利不佳的心理下股价大幅滑落，那斯達克指數年初以來的漲勢不僅成為一場泡沫，指數更頻頻跌破前波低點，且仍不排除持續探底的走勢。市場除了擔心美國經濟會陷入衰退外，近日公布的生產者及消費者物价指數，又隱約可見通膨再度引燃的壓力，也使得各界開始質疑聯儲是否會在3月20日再度降息。

不過，寶源指出，從過去的經驗顯示，美國經濟在衰退時，均伴隨著調降利率的政策，可見利率是刺激經濟复蘇的重要工具，而在降息期間股市已先行反應未來經濟回春而上漲，因此即使經濟狀況不理想，但降息期間是投資股市的最佳時机。由于美國股市短期內震湯整理的幅度仍大，相對地股价极度低估、本益比位于歷史低點的亞洲股市，則將因提前受惠于資金寬松效應与大中華吸金題材而有所表現，投資人不妨以較低風險掌握中長期的獲利契机。

在21日美國公布 1月份消費者物价指數較上月成長 0.6%后，因高于一般預期，使得通膨陰影再度籠罩，寶源投顧表示，在剔除食品及能源等季節性變動較大的部份后，核心通膨僅上揚0.3%，而且未來如能源价格在气候趨暖后有持續下跌的空間，因此整体來說通膨并無大幅成長的跡象。

然而短期內企業卻因疲弱的獲利數字以及市場渙散的人气面臨信用緊縮的危机，由于科技股股价因成長趨緩大幅滑落，以及資金成本仍高導致企業出現信用緊縮、現金流量不足的情形，因此在通膨處于合理區間的情況下，美國聯儲會將持續寬松貨幣以舒緩科技股面臨的壓力，最快在第二季可看到經濟触底，并在第三季逐漸恢复向上成長的力道。

此外，美國22日公布的 1月份領先指標較上月成長 0.8%，高于市場預期的0.4%，也印証聯儲會主席葛林斯潘先前表示對美國經濟并不悲觀的看法，因此美國出現衰退的机率也更低。

寶源資產管理公司進一步指出，雖然實質經濟成長要到下半年才能見到反彈，但是由于股市是經濟的先行指標，因此在降息期間就有不錯的表現。在第二次世界大戰后，美國共出現九次經濟步入衰退的階段，在經濟衰退的期間，均可看到利率也同步調降，可見長久以來美國均以貨幣政策作為刺激景气的工具，而且均可在 6 -18個月后看到成效。

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