對中國証券界以至整個經濟界來說，剛剛過去的這個星期天里發生的一件事具有非同尋常的意義。因為國內經濟學界最具影響力的5位經濟學家共聚一處，針對最近處于輿論焦點的中國股市發表自己的看法。這使有關股市的論戰規格与激烈程度明顯升級。這次會議透露出的信息是，5位經濟學家的觀點与另一位重量級人物——經濟學家吳敬璉最近對中國股市的三大論點明顯相左。

　　僅厲以宁、肖灼基、董輔、吳曉求、韓志國5個人的名字，就令參加這次“懇談會”的媒体記者們倍感興奮。試想，若不是一個分外重要的話題，這几位中國經濟學界最知名的專家何以聚會一處？大家期待著論戰中的諸多疑問在這里得到澄清，許多業界的猜測在這里得到証實。

　　這次被簡單命名為“懇談會”的非正式會議，有著非同尋常的背景。人气頗旺的經濟學家吳敬璉在怒斥基金黑幕后，再一次對年輕的中國証券市場拋出几大觀點：中國股市是個大賭場，全民炒股是非正常現象，中國股市的市盈率過高……這位經濟學界的重量級人物的觀點頓時引發了一場論戰，越來越多的經濟學界高層人士參与進來。但以前這些經濟專家都是零星接受輿論界的采訪時發表過一些觀點，所有問題都尚在“商榷”。昨日的聚首，則是首次集体站出來對吳敬璉的觀點公開反駁。

　　“懇談會”于昨日下午2點在位于中關村的科技會展中心一間辦公室舉行。盡管此前并未向媒体透露，但不到1點半，從各种渠道獲知風聲的記者們就已到齊，七八架攝像机、照相机全都搶先占位，嚴陣以待。不一會儿工夫，一間十几平方米的房間就被擠得無法過人。

　　會議在較為激烈的气氛中持續了三個小時。五位經濟學家几乎完全一致地表示：應該正确理解投机，合理的投机應鼓勵而非打擊，賭場与資本市場有本質不同，在所有特質上均不同；全民炒股是件大好事，表明包括發展資本市場在內的市場經濟改革方向符合社會發展的要求，符合公眾的意愿；對中國股市的發展現階段來說，市盈率并不高。總之，他們認為吳敬璉的觀點是缺乏經濟學家應有的理性思考与專業眼光，“以‘不規范’為由，把資本市場打入冷宮的看法，不可取”。

　　沒有爭論，就沒有經濟學家。中國的股市、中國的經濟也一直都是在各种觀點的不斷爭論中前行。敏感的人會發現，其實每一次論戰都預示著新的東西即將到來。透過此次尚未平息的論戰，我們同樣可以隱約感到中國經濟已走到了一個新的重要關口。

　　經濟學家觀點摘述

　　歷經十年風風雨雨，我國資本市場正進入新的發展階段：股市規模擴大，創業板即將建立；机构投資超常規發展，戰略投資群体正在形成；國有企業在“有進有退”戰略調整中肩負重任，成為國企按現代化企業制度改革的重要途徑；資本市場在推進我國經濟持續、快速發展中的作用越來越大。在這個關鍵時刻，對股市的看法出現重大分歧是正常的，而且有些分歧由來已久。討論的中心是沿襲傳統的市場經濟還是建立适應新經濟發展的現代市場經濟。

　　投資基金并非全盤漆黑

　　如果要建立現代新經濟的思路，就要充分發揮資本市場的功能。投机是選准了投資方向，抓住了投資机會，應讓更多的人懂得投資与投机并無太大區別。有關基金的問題，我認為中國投資基金業取得了很大發展，并非全盤漆黑。遇到的問題是企業的不規范操作造成的，應增加政策透明度，加強市場監管，提高人員素質。中國現在是缺少机构投資者，他們的存在會使股市趨于穩定。

　　當前証券市場出現的違規操作問題，我覺得對這個問題是有法可依的，可以調查、處分它，這不會影響中國証券市場的基本情況。我對中國股市充滿希望，它有著美好的前景。

　　賭博与股市有根本不同

　　賭博与股市有根本不同，賭博是一种財富再分配，是非正常的經濟活動，絕不會增加社會財富。股市的二級炒作則推動了一級市場的發行，加快了貨幣向資本的轉化，加快了小資本向大資本的集中，具有重要的籌資功能，而且具有特殊功能，那就是推動國企改革，建立現代企業制度。

　　廣大股民正在做著前無古人的事情，把他們看成不務正業的賭徒，無助于市場經濟的改革進程。全民炒股或者越來越多的公眾炒股，表明包括發展資本市場在內的市場經濟改革方向符合社會發展的要求，符合廣大公眾的欲望，有什么不好？越來越多的人參与資本市場的活動，增加了公眾的市場意識、投資意識和風險意識，表明發展資本市場是人心所向，也表明人們收入在大大增加。

　　對我國資本市場應該關怀愛護，而非打擊。股市不可能一產生就很完美股市不可能一產生就很完美，中國股市在特定條件下產生。中國股市的特殊功能是為改革開道，中國証券市場是學習市場經濟的偉大學校，把它比做賭場很不合适。

　　說中國股市市盈率高低問題得有正确的角度。國与國之間股市市盈率很難比較，都是具体情況下有高有低。我國股市是60倍的市盈率，但日本這些年是80倍，最高時還到過103倍。深圳股市的市盈率比美國低。証券市場上投資和投机是同時存在的，有人長線投資，有人短線投机，做投資与投机是可以相互轉換的。對我國的証券市場，我們可以找出許多毛病，這沒有什么奇怪的。因為它還是新生的嬰儿，對于它的各种毛病，我們應該從歷史和發展的眼光去看。它有病也不能用猛藥，如果對股市人為打壓，將來問題就大了，后果不堪設想。

　　經濟學家不能被表面現象迷惑

　　對中國資本市場的批評抱有什么目的、站在什么角度非常重要，如果批評的觀點作為個人觀點無所謂，如果成為政策理論依据的話，就非常可怕，因為已有苗頭顯現出來。“賭場”的說法是很感情化的說法，經濟學家不能被表面的經濟現象迷惑，更不能以此作為理論概括。我們到底要建立什么樣的市場經濟？沒有發達的金融体系和資本市場，市場經濟就不可能發展得好。

　　21世紀國与國之間的競爭一要靠科學技術，二要靠金融。從傳統金融到現代金融的過渡架构必須建立在發達的資本市場之上，如果這個理由成立，我們就沒有理由不發展中國的資本市場。5800万股民不是太多而是太少全民炒股是好事情。現在中國5800万股民還顯得太少，而且都在大城市，將來中小城市、農村居民有錢了，都加入進來，中國股市會有更大發展。全民炒股是形成社會化投資体系的一個有机組成部分，是培養人民群眾金融意識的一個有效途徑，是引導社會資源流向并且优化資源配置的重要條件，也是中國迎接全球化的必要實踐。

　　如果股市就是賭場，中國5800万股民不就成了賭徒？1200多家上市公司不就成了“賭具”？把股市比做賭場是很情緒化的評价。就滬深兩市的總体市盈率狀況來說，我認為是与我國經濟運行和發展現實相适應的，沒有偏离經濟運行的總体軌道。

(北京晨報 記者劉書整理)

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