【大紀元2月19日訊】 美國經濟不景气，企業界再度刮起破產風。据倫敦金融時報報導，去年美國大企業的破產家數是自一九八O年以來任何一年的兩倍以上。專家指出，如果經濟這樣繼續消沉，導致垃圾債券無人問津的話，那美國企業破產家數將可能持續上升。

据工商時報報導，在過去几個星期內，美國就有航空公司環球航空（ＴＷＡ）、商業新聞業者及電影院業者 Loews Cineplex向法院申請破產保護。

專家認為，如果美國經濟持續萎靡，導致問題企業最重要的籌資管道–高收益債券（即垃圾債券）市場如同去年底一般几近崩潰的話，企業破產家數將會持續攀升。

由于經濟低迷，使得美國破產制度受到高度關注。美國宣布破產的企業最常引用的是破產法第七條与第十一條。

破產是信用最后也是最嚴酷的一道防線。有擔保的債權人，通常是銀行，可能优先得到債務清償。無擔保的債權人，包括公司債持有人排在第二順位，股東則是最后一個獲得償還的人。

不過，在美國，破產同時也是一項机會。最近這几樁的破產案，讓「事前打包型的破產」（pre-packaged），或者文雅一點稱之為「事前協商型的破產」（pre-negotiated）大行其道。在這种破產方式下，由主要的債權人先行協商是否要讓破產企業重整，或者購并破產企業，等談好了之后再來上法院。

例如，ＴＷＡ破產案，債權人協商的結果是由美國航空公司來購買該公司資產。電影院集團Loews的破產談到最后，則打算由加拿大金融控股公司Onex為首的集團來出面承接。

如果沒有事先經過協商的話，破產即可能演變成「自然發展型」（free-fall）的破產。W eil Gotshal　&　Manges法律事務所的合夥人律師米勒指出，自然發展型的破產可能牽涉几百位甚至几千位的當事人，沒有人知道最后的結果是什么。

橡樹資本管理公司的董事長同時是Onex集團一員的馬克指出，在上法院之前，大部份的債權人都會同意重整計划的大体作法，因為誰也無法忍受自然發展型破產所帶來的不确定性，以及龐大的律師、顧問与會計師等費用。

在這种趨勢下，破產企業花在打官司的時間平均已經從一九八O年代的二年下降至如今的十二個月以下。

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