【大澳门威尼斯人赌场官网10月1日讯】〔自由时报记者李锦奇、王忆红╱台北报导〕台湾央行昨天确定升息1码，国内投信法人立即分析对股市影响，但看法分歧，乐观派认为升息幅度未超过预期，且美国已率先升息，市场早有心理准备，应以中性视之；但也有法人认为，依照以往经验，升息将使市场资金紧俏，企业资金成本提高，长期来说，不利股市。

这是央行从89年12月以来15次降息后首度升息，投信法人认为，央行宣布升息下，预期产寿险股以及大型金控股有表现空间，类股有落后补涨的想像空间，而负债比较高的类股则须观察。

建弘投信电子基金经理人林明生认为，央行升息1码动作还算符合市场预期，从正面角度来说，升息代表景气回升，不利的是，升息会使企业资金成本提高，综合评估，应该以中性看待，至于金融业、寿险业因升息而使利差扩大，可视为受惠产业。

汇丰中华投信统计显示，近10年来央行曾4次升息，84年2月从5.5%调升到5.8%、86年8月从5%调升到5.25%、89年3月从4.5%调升到4.625%、89年6月从4.625%调升到4.7%，结果台股、金融股不论是升息当天、后1月、甚至是后1季，却都是跌多于涨。

汇丰中华投信副总石正同说，历史经验显示，台股在央行升息后表现不佳，显示升息确实对资金产生排挤效应，使资金部分流出股市，不过，当年台股刚好都是处在高档下滑过程，因此，还是得配合检视台股相对位置、景气情况而定。

联邦投顾总经理简朝谅表示，央行升息后，看好产寿险股以及可以获得存放款利差的大型金融股，再加上第4季有立委选举，金融股可以作为控盘工具下，金融股表现将不会寂寞。

富达台湾成长基金经理人赖叶臣也认为，升息环境下，产寿险业可望受惠于利息收入的增加，但相对地，负债比率较高的个股将首当其冲，选股必须回避这些族群，其次，原先以低利或零利率为诉求的产业也将面临较大的威胁。

值得注意的是，负债比较高的营建股，虽具有升息利空，但也有油价上涨后的保值利多，因此简朝谅建议，在利多利空因素交杂下，营建类股后市走势将视个股而定，观察重点为个股推案情形，以及第4季市场买气。在操作面，则须以技术面、筹码面为主，若以都会区推案为主的个股股价续强，则还是呈线多头走势，若越来越多个股破月线，则将代表营建股反弹结束。

升息列车 外资选金融上车

〔记者王孟伦╱台北报导〕央行昨天调高重贴现率1码，对此，欧系外资瑞银证券（UBS )昨天表示，与亚洲四小龙相比，台湾升息后，利率仍偏低，尤其，这仍在市场预期之中，因此，短期内不会影响台股走势或外资对台股看法。美系外资摩根大通则认为，升息题材向来有利于金融类股，台湾升息动作将助于激励外资持续回补金融股。

目前人在香港开会的瑞银证券台湾区总经理于贻勋，接受本报越洋电话采访时表示，央行昨天决定升息1码“并不令人意外”，这对外资布局台股也不会产生立即影响或改变。

于贻勋说，虽然事前市场普遍预期，央行只会升息半码而已，结果却高过预期；但他强调，台湾利率水准原本就偏低，相较亚洲四小龙：南韩3.5%、新加坡5.3%、香港3%，台湾升息1码之后仅1.625%，利率仍属于偏低水位。

于贻勋表示，未来观察重点是，央行会不会一路升息？还有多少升息空间？这才会造成实质影响，而短期内，台股市场还不会有太大的反应。

摩根大通亚太区首席证券策略分析师莫爱德（Adrian Mowat )则表示，相较于美国Fed已经升息3次，台湾才进行第1次升息，因此，对台股走势不会马上出现负面冲击。

但对类股影响方面，莫爱德认为，由于升息题材向来有利于金融类，因为这对金融机构获利能力有明显助益，他建议外资法人客户，可优先加码金融类股，其次才是大型权重的电子股。

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