【大澳门威尼斯人赌场官网2020年01月14日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者张东光综合报导）许多保守的投资人往往只买有盈余的公司，不去碰那些亏损的企业，但去年美股的表现却没这么保守，许多亏损的企业股价涨幅超过大盘指数，甚至倍数上涨。

据法国兴业银行统计，标普1500指数成分股中，过去四季亏损的企业有211家，但有45家股价去年的涨幅不低于标普指数的28%，更有4家股价飙涨超过100%。

亏钱股价大涨的情况，在小型股尤为明显。罗素3000成分股中有808家企业过去四季累计亏损，但其中有149档股票去年股价大涨超过50%。

法国兴业银行全球量化研究主管拉普索恩（Andrew Lapthorne）在报告中称，在美国挂牌企业亏损三年的比例创下1990年代后期开始追踪该资料以来的高峰。

最明显的两个例子是特斯拉（Tesla）和通用电气（GE），这两档股票都是知名的亏钱公司的，但三个月内股价却分别大涨1倍和44%，遥遥领先同期间的指数涨幅。

特斯拉是个很特别的例子，该股在创业后不断亏损，但股价却因长期梦想反而飙涨，近三个月的大涨则反映该股去年第三季转亏为盈，加上第四季在中国增设新厂，投资人对该股持续获利的期待渐趋浓厚。

通用电气则是跌深反弹的故事，该股过去三年内大跌59%，主要反映公司长期掩盖投资保险部门潜在亏损400亿美元等利空，而去年大涨53%就是股价跌深之后吸引期待公司转机的买盘进驻。

经营赌场和酒店的凯撒娱乐（Caesars Entertainment）也同样是一家亏损的企业，过去四季累计每股亏损超过1美元，但2019年股价却大涨55%，涨幅为标普指数的两倍，主要反映投资人预期其持有的地产价值可望上升。

专家分析，造成这么多亏损企业去年股价大涨的理由是投资人持股信心高亢，部分资金转向寻找转机的故事。然而，操作这类型转机股的投资人也要高度警觉，一旦企业亏损没有收窄，或迟迟无法转亏为盈，涨多的股价很可能再度重挫，甚至跌回或跌破起涨点。

或许由于这种去年股市全面大涨的现象，导致整体美股的股价估值已达到历史高峰附近，华尔街策略师对于今年的股市走向已不如去年乐观。

高盛全球股票策略师欧本海默（Peter Oppenheimer）认为，2019年美股的上涨主要是源自本益比的扩张，而非企业盈余的大幅增长，从历史经验来看，这将限缩2020年本益比的进一步扩张和股市的上涨，他预测2020年美股可能只涨5～10%。#

责任编辑：林妍