【大澳门威尼斯人赌场官网2015年02月28日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者苏惠编译报导）传奇投资人沃伦•巴菲特（Warren Buffett）即将在本周末给股东一份“大礼”——约2万字左右的公开信——以庆祝他控股伯克希尔•哈撒韦公司50周年。鉴于巴菲特的公开信充满对投资于商业的朴素智慧，通常被华尔街投资视为“必读”。

彭博社报导称，通常巴菲特的公开信是1.4万字，但这次非同一般。一方面是因为巴菲将在信中回顾过去50年来伯克希尔的发展历程，同时将谈及对于未来半个世纪的展望。

另外一方面，已是84岁高龄的巴菲特近期明确传出即将退休的信号。再则，作为“奖励”，伯克希尔的副主席、巴菲特的长期商业伙伴、91岁高龄的查理•芒格（Charles Munger）也将撰写一封公开信。

通常，在公开信亮相之前，信件内容始终被严加保密，以防外泄。不过坊间仍然对巴菲特可能谈及的话题进行猜测。以下是彭博社汇整的七大相关热点：

一、3600多亿美元的“锚”

当年巴菲特接手时，伯克希尔是一家濒临破产的纺织厂。现在，它已经是全球最大的企业之一。该公司A类股票交易价每股超过20万美元，公司市值在3670亿美元左右。

伯克希尔旗下业务涉及保险、伯灵顿北方圣太菲铁路运输公司（BNSF）和电力，以及价值超过1000亿美元的股票投资组合。

巴菲特或许可以利用公开信来帮股东们了解未来数十年内的回报前景。

二、巴菲特退休后谁是接班人？

多年来，巴菲特一直在回避这个备受关注的问题，那就是谁将会接替他担任伯克希尔公司的首席执行官。任命首席执行官，对伯克希尔来说事关重大，同时也将终结这个长达十年的猜谜游戏。

过去数年内巴菲特的部分言论，让投资者推测潜在的继承人包括：伯克希尔保险业务负责人阿吉特•贾因（Ajit Jain）、公用事业负责人格雷格•阿贝尔（Greg Abel）和BNSF总裁马修•罗斯（Matthew Rose）。

人们都在猜，巴菲特可能会在这次公开信中披露接班人名单。

三、现金储备高达624亿美元

截止去年9月底，伯克希尔现金储备已经达到创记录的624亿美元。根据以往经验，巴菲特使用这些资金的方法主要有两种：购买股票和收购业务。不过，最近巴菲特在在这两个方面都显得非常安静。去年第四季度，他还清空了所持有的埃克森美孚股票。

还有一种选择是开始支付股息。虽然最近几年开始进行适度的股票回购，但发放现金仍然是巴菲特最不乐意干的事情。问题是，正如日本野村证券分析师夫浩（Cliff Gallant）说的一样“伯克希尔的现金太多了”。

四、与巴西亿万富豪的伙伴关系

巴菲特与巴西亿万富豪尔赫•保罗•雷曼（Jorge Paulo Lemann）、卡洛斯•阿尔贝托•斯库彼拉（Carlos Alberto Sicupira）和马塞尔•赫尔曼•泰列斯（Marcel Hermann Telles）共同创建的私募资金3G资本交情匪浅。

2013年，巴菲特的伯克希尔与3G资本联手以232亿美元现金收购番茄酱生产商亨氏，伯克希尔提供了大部分的资金，而3G则提供管理团队。去年，巴菲特又帮助3G控股的汉堡王（Burger King）收购加拿大的咖啡连锁店Tim Hortons。

在今年的公开信中，巴菲特或将谈及他如何看待合伙关系，以及下一轮超级并购的前景。

五、新的管理构架？巴菲特或不再唯我独尊

巴菲特曾开玩笑说，他和芒格已经把“业务交代到俩人似乎要退休的程度了”。多年来，旗下子公司的首席执行官们始终直接向巴菲特汇报工作。不过，这种情况已经开始发生变化，他的副手已经开始接手监督部分新业务。

六、长线投资还是适时剥离不良资产？

巴菲特热衷于长线投资。他曾经说过，就算一家公司“低于平均水平”，只要劳资关系良好，并且管理让他有信心的话，也可以考虑买入。这使得伯克希尔成为众多公司的“首选”买家。

在今年的公开信中，巴菲特料将再次谈到这一问题。不过语调可能会有所改变，也许输适当时机也应该将一些劣质资产进行剥离。

七、选股高手康布斯和威施勒

2010年聘用托德•康布斯（Todd Combs）和2011年聘用泰德•威施勒（Ted Weschler），是巴菲特继任计划的“奠基石”。这两位前对冲基金经理人负责管理部分伯克希尔股票投资组合，同时帮巴菲特把关。

巴菲特曾公开高度赞扬了康布斯和威施勒，称他们的股票投资回报在2012、2013年跑赢标普500指数。

不过去年可能会因为通用汽车（GM）和芝加哥路桥公司股票下滑的影响，伯克希尔的股票投资回报可能不如往年，或许今年巴菲特对两者表现给出更加中肯的评价。

责任编辑：林诗远