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【大紀元1月29日訊】德盛安聯證券投顧表示，正當全球沉浸在2003年景氣復甦的榮景預期下，市場又將關注焦點轉向高收益債券，甚至強調可在股價下跌時介入避險，但事實上高收益債券實質報酬率未必高收益。

據中央社1月29日報導，德盛安聯投顧指出，根據美國破產協會近期表示，美國今年破產件數恐將繼2002年後再創新高，企業獲利至今亦無明顯好轉的消息傳出。以過去 5年全球債券基金與高收益債券表現相較可發現，高收益債券在股市多頭時，也未必有「高收益」，特別是高收益債往往強調其高配息的吸引力，但在配息後，高收益債券基金的實質報酬率成長卻往往令人失望，贖回時並無法享受實質報酬的增加。

因此，在企業獲利未見明朗以及高收益未必有高收益的情況之下，德盛安聯投顧提醒投資人，勿貪一時高收益的吸引力而甘冒誤觸「垃圾債」的風險，投資債券仍應以公債為主的債券為首選，才能在兼顧避險的功能之下享受穩定的報酬。

德盛安聯美表示，美國高收益債券近 5年表現不佳，近期企業破產件數達高峰，介入宜慎；近 3年美股在空頭氣焰籠罩下，公債市場呈現大多頭行情，但仔細分析債券市場投資工具，如果以高收益債券表現與政府公債市場相較，高收益債券表現並不如其名，絕非避險資金應介入標的。

德盛安聯投顧分析過去 5年高收益債券基金表現發現，高收益債不僅在空頭市場表現不佳，甚至在 1998-1999多頭階段也未能有太突出的表現。由於一般預期今年景氣可望比去年稍微好轉，高收益債又再度引起投資人注意，不過至目前所公佈資訊來看，今年企業獲利成長動力有限，投資高收益債券也須僅慎。
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