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【大澳门威尼斯人赌场官网1月29日讯】德盛安联证券投顾表示，正当全球沉浸在2003年景气复苏的荣景预期下，市场又将关注焦点转向高收益债券，甚至强调可在股价下跌时介入避险，但事实上高收益债券实质报酬率未必高收益。

据中央社1月29日报导，德盛安联投顾指出，根据美国破产协会近期表示，美国今年破产件数恐将继2002年后再创新高，企业获利至今亦无明显好转的消息传出。以过去 5年全球债券基金与高收益债券表现相较可发现，高收益债券在股市多头时，也未必有“高收益”，特别是高收益债往往强调其高配息的吸引力，但在配息后，高收益债券基金的实质报酬率成长却往往令人失望，赎回时并无法享受实质报酬的增加。

因此，在企业获利未见明朗以及高收益未必有高收益的情况之下，德盛安联投顾提醒投资人，勿贪一时高收益的吸引力而甘冒误触“垃圾债”的风险，投资债券仍应以公债为主的债券为首选，才能在兼顾避险的功能之下享受稳定的报酬。

德盛安联美表示，美国高收益债券近 5年表现不佳，近期企业破产件数达高峰，介入宜慎；近 3年美股在空头气焰笼罩下，公债市场呈现大多头行情，但仔细分析债券市场投资工具，如果以高收益债券表现与政府公债市场相较，高收益债券表现并不如其名，绝非避险资金应介入标的。

德盛安联投顾分析过去 5年高收益债券基金表现发现，高收益债不仅在空头市场表现不佳，甚至在 1998-1999多头阶段也未能有太突出的表现。由于一般预期今年景气可望比去年稍微好转，高收益债又再度引起投资人注意，不过至目前所公布资讯来看，今年企业获利成长动力有限，投资高收益债券也须仅慎。
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