【大紀元2011年08月12日訊】(大紀元記者田清編譯) 中國的經濟增長讓人很容易上鉤，不過最近一系列的醜聞可以看出，中國市場有很高的風險，即使美國國內的共同基金投資人都可能遭遇比想像中更大的風險。

《SmartMoney》網站報導，急於從中國的經濟增長分一杯羹，各類共同基金都持有中國公司的股份。過去三年內，國際型股票基金的中國持股增加了一倍，達到資產的2.6％。即使美國國內的股票基金，也平均持有約 1.5％的中國股票。某些基金下注更大：被Morningstar研究公司歸類為中型股本成長型基金的Rochdale中小型成長基金，其今年第一季的持股有15％是中國公司。Jacob小型成長基金也有15％。多空雙向的Wegener適應型成長基金至去年年底有22％的資產投資在中國，雖然基金經理人表示至今已經降低一些持股。

美國國內基金這樣大筆投資中國股票已經引起關注。批評人士認為，如果投資人因為基金經理人的專業知識（譬如對於美國中型公司的了解）而聘用他，他如何挑選中國公司進行投資就令人質疑。而且，所有新興市場股票的風險都比開發國家來的高，因為它們的監管較差而且信息較少。

最近由於會計問題，十幾家在美國交易所上市中國公司被停止交易。當股票停止交易時，基金的持股就被凍結：價格不一定是零; 其實根本沒有價格。假設前提是，問題解決時股票會恢復交易，不過不知道是什麼時候，而且新的價格可能只是原來價格的很小比例。

許多共同基金已經受到打擊。截至第一季止，駿利環球科技（Janus Global Technology）9.47億美元資產中有1.3％的東南融通股票，東南融通最近才被停止交易。7.82億美元規模的Touchstone中型股成長基金持有東南融通1.8％，普特南航海者基金(Putnam Voyager)持有的東南融通雖然不到51億美元基金規模的1％，不過該基金今年第一季加碼東南融通一倍以上。這些基金都不是專門投資中國的基金，或者說，駿利基金是個投資全球的基金，不過Touchstone和普特南基金主要都是投資美國的股票。

觀察家認為，在投資中國這類新興市場時，投資人可以而且應該期望基金經理人在研究選股時更為警覺。密西西比大學( University of Mississippi )法學院副教授，也是股東權益擁護團體Fund Democracy創始人布拉德(Mercer Bullard)指出，「基金若要投資中國公司，加強審查力度是最低要求。」由於中國的監管制度不如美國，所有投資人都應該更加謹慎，他認為：這最後都是基金經理人的責任。

精明的投資人會知道不要光看基金的名稱，而要看投資組合的實際持股，例如Morningstar有一種工具叫做Instant X-Ray能做到這一點。否則，面臨的風險可能遠高於預期。