【大澳门威尼斯人赌场官网4月24日讯】大摩的担忧

投行大摩的分析员Chin Y. Lim于本月9 日直截了当指出现在不宜看好航空业，相信该行业今年无缘复苏。

Lim跟大围市场对航空业看法的差别主要取决于以下三点：
1. 营收萎缩：燃油价格下走不能抵消乘客和货运量的同时大幅减少；
2. 资本重组风险：凡是净债与资本比率(net debt-to-equity ratio)高于300%的航空公司将面临资本重组压力，低于150%的则相对较为安全；
3. 盈利不济：航空股升势难以持续，认为盈利积弱最快要到2010年方可望有转机。

众航空公司的净债与资本比率(%)：

行业情况危急，为了避免倒闭，诸航空公司各出其谋，东航和南航分别获得政府注资70亿和30亿人民币，而澳航亦于市场集资了6.5亿澳元。大摩指全球众多航空公司之中，最糟糕的将会属于亚太区。北美需求虽然减弱，但它的运载能力(capacity)亦同步下调，可作互相抵消。

穆迪的担忧

澳洲旗舰航空公司澳航(Qantas)于上周三发出盈利警告，同时宣布削减09年盈利预测80%、开除员工和延迟购买新飞机。

评级机构穆迪的高级分析员Ian Lewis认为此举着实把航空业的困难之处表露无遗，又指国际航线减价高达50%以及商务和经济旅客节约开支均是澳航与其他区内航空公司的致命伤，而穆迪早于2月率先把澳航的评级下调至Baa2。

Lewis表示亚太区的航空公司比世界任何一个地方更依靠尊贵客户的收入，即使全个经济客户机仓逼得水泄不通，亦无法弥补头等和商务客仓的空无一人。

澳洲与全日空(All Nippon Airways)于去年为全个09年进行了燃油价格对冲，因此现在油价下跌逾六成亦不曾为它们带来任何好运，反而是对冲合约的连连亏损，现金流的不断消耗。国泰、东航和国航等亦因为于高位作出了燃油对冲而伤亡惨重。

IATA的担忧

扮演世界各航空公司协调角色的国际航空运输协会(IATA)于最新的预测报告中指出，业界09年的亏损将高达50亿美元(去年在12月时所作出的预测亏损仅25亿美元)，当中亚太区占高达1/3。

此外，IATA又估计亚太区09年的乘客量将减少7%，而航空公司亦会缩减运载能力4%。

(//www.dajiyuan.com)