【大澳门威尼斯人赌场官网3月2日讯】自08年初至今，股市一落千丈，由国家的崩溃(如匈牙利)，企业的倒闭(如雷曼兄弟)，一直到百姓的失业(如花旗银行的员工)，无所遗漏的冲击着活于大地上的68亿人。

在巨变当前，投资者顿感茫然若失，而基金经理的策略和心态又会是怎么样的呢？

“升市不能输，跌市由他去。”这是一般基金经理的心态。

“股”典音乐一部曲

一般在升市时，投资管理(Investment Management)公司赚钱多了，因为基金估值将随着股价上扬而膨涨。基金经理若然跑输大市，例如捉错市或在选股中出错，便有可能在升市时“独憔悴”。基金经理的花红计算方法一般以他们能否打败指数以及能够打败多少而决定的。

假如基金经理无法肯定大市方向，通常会假设升市，并真的以升市策略来部署基金组合，以防“独憔悴”，然后加以唱好，希望“梦想成真”。这样的唱好屡见不鲜，属“股”典音乐第一曲。

“股”典音乐二部曲

“跑赢大市亦没有花红分！”

公司在跌市时，通常会大幅削减开支，而向花红这条大数开刀似乎是最直接且有效的方法。

基金经理在熊市中没精打采、工作态度消极，但这种做法着实短视，而且不负责任，因为这样确实对客户十分不公平，更令整个基金业蒙羞，继而慢慢的被收费便宜得多之追踪指数基金(ETF)取代。然而，现在已经开始出现这个情况。

这是一首哀歌。

“股”典音乐三部曲

在过往一段时间，很多业界人士仍在不断唱好股市，由恒指32,000点一直唱好到现在，而听从这些意见的散户或已在股坛中不明不白的赔上了一笔又一笔的血汗钱。

现时普遍看好今年香港/中国股市的大行有高盛、法巴、瑞银及野村等。卷商最怕成交淡静，因为这是它们的主要收入来源，所以总要找些借口去吸引投资者入市，例如“都跌了这么多，已不能再跌”或“各国政府救市措施必定见效”等。冷静一想，根本就没有独特见树。

欠缺独立思考能力兼没有胆识的基金经理不愿偏离大围，总喜欢选择“安全”做法，即“跟风”，认为在走错了方向时起码有人陪输。这样可以解释了为何“摩笛吹奏”等在短期内往往容易得手。(//www.dajiyuan.com)