刘孟奇：“中国救星论”的迷思
【大澳门威尼斯人赌场官网3月12日讯】这一波经济衰退来得又急又猛，而所谓“病来如山倒，病去如抽丝”，世界经济要完全脱离这一次的严重衰退，恐怕还需要1、2年，甚至更久的时间。
在这个时候，人们对于任何能够暗示“景气可以很快反转”的资讯，总不免会有过度乐观的期待，甚至一厢情愿地相信。例如最近在华文媒体中非常流行的“中国救星论”，就认为中国启动刺激经济方案，将是东亚邻邦走出衰退的关键。
但是，最近来自美国《华尔街日报》、《商业周刊》等主流财经媒体的分析报导，则对于这种“中国救星论”的乐观期望，迎头浇上一盆冷水。
《华尔街日报》指出，在去年底中国宣布刺激景气方案之后，国内企业贷款一时增加，钢铁价格也翻转上扬。这两个景气领先指标的表现，让很多人认为中国景气已经开始反弹。
不过，2个月之后，中国的钢铁价格就又开始下滑。分析家检视过去2个月的资料，结果发现，由于市场需求持续萎缩，去年12月中国企业所购买的钢铁，大部分最后转成存货，而短期钢铁存货的快速增加，则对接下来的钢铁价格有更不利的影响。另外，去年底的中国企业贷款增加，其实主要是企业把握低利时机，赶快把应付景气寒冬所需的“救命钱”借出来，保留现金或进行财务操作，而这部分并未转成实质投资，也就是说，并未能真正扩大需求与促进成长。
《商业周刊》的分析则指出，由于中国的刺激景气方案限制使用国货，因此对于东亚邻邦的出口帮助有限。事实上，过去2个月来，日本、南韩、台湾等东亚邻邦对中国的出口都大幅下滑3到4成。
一言以蔽之，中国经济并无法与欧美经济脱轨，而自行演出“自力复苏”的奇迹戏码；除非等到美国安然度过金融危机，美国消费者解决债台高筑的窘境，并重建美国消费市场，高度依赖出口的中国经济才可能重拾成长力道。
一个更深层的问题是，这一波经济危机的主要根源就在于中国异乎寻常的高储蓄率，以及中国对美国“只卖不买”的畸形贸易结构。中国有没有能力解决这个棘手问题，从而不再替世界经济埋下“不定时炸弹”，恐怕才是真正需要关切的重点所在。(//www.dajiyuan.com)