高路:全球金融危机 谁笑得最欢?
【大澳门威尼斯人赌场官网2月3日讯】克莱默揭露华尔街的潜规则
今年10月11月间,在金融危机爆发最严重的关头,被全球投资者视为偶像的巴菲特连续两次出手,大举投资华尔街最大的投资银行高盛公司及老牌龙头公司通用电器。巴菲特不但出手很大,而且高调接受访问,表示目前是投资美国股市的最佳时机。但是,就在巴菲特拿出50亿美元,按每股115美元的价格大举买入高盛股票后,高盛股票便一路下滑,仅仅两个月不到,就跌去了三分之一的股值。
很多人十分诧异巴菲特此次竟然老谋失算,栽到了金融风暴眼里。不少分析师以此为例,开始大谈如何在投资上打败巴菲特。有些人表示,只要按现在的股价买入高盛股票,随着高盛股票的回升,便可以轻轻松松的打败巴菲特。这些人的思路,正如前一阵中国不少智囊看到美国爆发了金融危机,便高叫现在是中国抄底美国的好时机一样,是如此的简单。
CNBC的股市脱口秀名人克莱默在他的当红节目“MAD MONEY”中,一针见血的指出,巴菲特可以在悲惨的股市中看到巨大的诱惑,可以大胆的投入股市,但一般的平头百姓却不可以。原因无它,巴菲特有钱,不但有钱,而且有大量的钱;不但有大量的钱,而且有大量的闲钱。所谓的闲钱,是指在五年中不需动用的钱。在这样的条件下,才可以大胆投资股市,闲钱越多,游刃的余地越大。
克莱默出身哈佛,长期在华尔街打滚,管理过风险投资及对冲基金,对美国金融业的游戏规则烂熟于胸。但此人有个特点,便是敢冒华尔街之大不韪,口无遮拦的将华尔街的潜规则一一揭露,暴其之丑之短不遗余力。所以他的节目三年前在CNBC推出后,一炮而响,连续红了三年,欲罢不能,深受观众喜爱。当然,对他恨之入骨的华尔街人士也大有人在。
这次金融风暴越向外力度越大
从信贷危机开始的这一波金融风暴,以美国为出发点,不断向外扩展。特点是越向外力度越大,反而美国本身受到的伤害正在逐渐减弱。虽然目前见诸报端耸人听闻的标题处处可见,如房价大跌、股市跳水,企业裁员不断,国内生产总值滑落,顾客购买力大大缩水等。政府也是出尽招数应对金融危机,全力防止经济下滑。但仔细分析美国金融及经济的基本面,无论从哪个角度看,都要好过欧亚拉美各国。
以美国股市为例,道琼斯指数一年内跌掉了36%,虽然十分可怕,但与所谓的“金砖四国”相比,美国股民的损失算是小巫见大巫了。上海的上证指数跌去64%、印度股市跌去52%、巴西股市跌去42%,俄罗斯股市最为疯狂,跌去70%。欧洲除了英国股市跌34%,瑞士跌36%与美国股市基本持平外,其它所有国家的股市,跌幅都超过美国。最为离谱的是,冰岛的股市,跌得只剩不到5%。亚太各国也是一片惨象。澳大利亚、日本、新加坡、印尼、韩国、泰国、马来西亚、菲律宾、巴基斯坦等国的股市,哪个都比美国跌得厉害。
当金融危机刚在美国形成不久时,全球许多国家民众怀着幸灾乐祸的心情暗自窃喜。仅仅几个月不到,当初暗自偷笑的国家,一个一个像得了瘟疫般,接连倒下。而美国反倒成了全球资金的避风港。美国国债炙手可热,一债难求;除对日元外,美元大幅飙升,一举扭转长达数年对欧元的颓势。石油价格也大幅度回落,使近年因油价大涨而暴富神气的俄国、委内瑞拉等国陷入财务危机,经济发展立时停顿,政权也岌岌可危。许多发展中国家则纷纷向国际货币基金组织、世界银行伸手,要求援助。美国作为这两个组织的主要操控者,再次担当了救世的角色。
危机令中国社会越来越不和谐
中国在此次金融风暴中的地位十分复杂。一方面,中国政府手握大量美国国债及企业债券,外汇存款高达一万九千亿美元。对美国政府来说,中国政府是最大的债主。在美国政府全力应对金融危机,大搞赤字预算及加紧印刷美元的情况下,中国这个债主是得罪不得的。另一方面,受金融风暴的袭击,中国改革开放三十年来以外资投入为骨干,以出口赚取外汇为导向,以廉价劳动力为本钱,以牺牲环境为特点的经济高速发展模式,突然遭遇极大障碍:外资纷纷撤资,出口订单大降。国内消费能力有限,巨大的生产能力过剩及资金短缺交相绞杀,企业倒闭风潮一波高过一波,使政府顿感寒意。不久前还力主金融财政紧缩的温政府,大幅度转向,上半年连续升息五次,下半年则连续降息五次。同时抛出四万亿的公共刺激政策,鼓励消费。
中国改革开放三十年来,国力虽然大增,但整个社会保障机制没有建立,腐败横行,社会两极分化严重,人心不古。当经济一路发展时,各种社会矛盾被掩盖着;一但经济发展出现寒流,社会立时不稳,矛盾激化。失业问题尤其严重,数千万失去或找不到工作的农民工、城市居民、大学生同病相怜,随时随地成为反社会及权贵财富集团主要力量。胡锦涛上台后主张全民和谐,但随着经济发展遭遇严重困难,中国社会越来越不和谐。
1929年美国爆发严重股灾,此后经济陷入衰退长达四年之久。当时经济衰退的影响,与今日金融风暴十分相似。远在大洋彼岸的亚洲欧洲各国同受祸害。日本纺织业渔业受到的打击尤其激烈,失业人数大增,社会矛盾激化,导致右翼势力抬头,日本社会转向军国主义,向亚洲邻国寻找出路,中日爆发大战。德国的法西斯主义也在经济社会一片混乱中崛起,为转嫁本国社会矛盾,挑起第二次世界大战。
第二次世界大战前美国发生严重经济危机,最后却使美国成为世界超级强国,这一幕历史舞剧现在看来似乎还要重演。当美国的不少银行在金融风暴打击下陷入危机,面临破产时,华尔街却有人表示,这正是美国金融业重新整合的大好时机。目前全美国有1600多家银行,几乎等于所有欧洲银行的总合,早就有分析师表示,美国的银行太多,需要合并才能以更强的实力与欧洲银行竞争。但在常态下,银行合并并非轻而易举之事,金融风暴的出现,等于是天赐良机,花旗银行、美国银行、富国银行、摩根大通等纷纷囊括对手,规模越来越大;许多地区性银行则倒闭破产,给全国性大银行扩展地盘让路。十年整合之路,一朝完成。从此点看,金融风暴的出现,可能早在某些人的预算之中。
美国经济成为笑在最后的赢家
此次金融危机,表面上看起源于次贷危机,但实质上危机的本质是信贷危机,只要信贷危机消失,一切便雨过天晴。而信贷危机说到底,便是信心危机。所有的人对银行失去信心,同时向银行提款,银行一定倒闭。但只要大存款人对银行恢复信心,银行便安然无恙。目前市场上资金不但不缺乏,从某种角度上说,还十分充沛。许多高科技公司手里有大把资金,如英代尔在银行里有120亿现金,微软的现金近200亿,思科的现金更是高达260亿。微软一家的钱,就可以救通用及克莱斯勒一命。
此外,根据投资研究机构Leuthold Group最新披露的信息,掌握在共同基金、财富基金及对冲基金手里的闲钱,估计近9万亿,相当于全美上市公司市值的74%。这样高的现金与股市市值之比,乃是18年来首见。与投资者手中近9万亿现金相比,中国大陆的巨额外汇储备,就没有那么重要了。如果再考虑机构投资者往往动用杠杆投资手段,以几倍十几倍于现金的资本投资市场,目前可以投入股市的钱,随时达到数十万亿。而掌管这笔天文数字的投资者,正是信心的中坚。只要他们对美国政治经济制度的基本信心不变,次贷危机也好,信贷危机也好,金融危机也好,全部都是暂时的变数,伤不了美国的筋骨,反而可能成为美国产业、行业整合升级换代的重大机缘,风雨过后,美国经济将更俱全球竞争力,成为笑在最后的赢家。
(原载《争鸣》《动向》2009年元月合刊号)
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