【大行擂台】和记黄埔(00013)
【大澳门威尼斯人赌场官网2月26日讯】和记黄埔(00013),昨日收市价$42.15
Morgan Stanley
2月23日
大摩分析员Praveen Choudhary发出详尽报告,维持评级“增加比重”,原因是:
1) 和记电讯与Vodafone合并旗下于澳洲的业务,可节省约澳币20亿开支,且更具竞争力;
2) 随着澳洲业务合并的大突破,和记于英国的3G业务或有可能“跟风”,寻找合并对象,届时将可以同样的减省大量员工以及宣传开支;
3) 意大利3G与Wind电讯存在合并的可能,将提升和记营收70亿欧罗;
4) 和黄市帐率为0.6倍,比10年平均的1.2倍为低;
5) 目标价由$46上调至$51,主要因为3G业务估值提升和零售业务转强。
Merrill Lynch
2月9日
美林分析员Karl Choi发表报告,维持评级“中性”,理由是:
1) 澳洲合并只属轻微利好消息;
2) 若然和记选择在其他市场组织50/50合营公司,必须要付出大量资金去吸引合作伙伴,因为在其市场占有率偏低的国家,别的电讯公司未必有兴趣与和记合作;
3) 和记3G于英国市场占有率约6%,远低于其4大对手分别拥有的20%,令合并机会变得渺茫,还是采取出售业务的策略较为恰当;
4) 如果意大利3G决定与Wind电讯建立50/50合营公司,将需要面对Wind沉重负债的问题;
5) 全球码头业务不济,对和黄不利;
6) 目标价维持$40,即代表分类加总估值(sums of the parts valuation)的35%折让,比过去一年平均的25%折让为多。
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