【大澳门威尼斯人赌场官网2月23日报导】（中央社记者许湘欣台北23日电）全球股市震荡、经济负成长、零利率时代来临，市场避险资金推升债市走多，政府公债尤受青睐，其中，美国公债涨幅已大。民众可把公债纳入投资组合，应谨慎评估调节，避免追高。

全球经济陷入负成长坏消息不断，东欧国家财政赤字引发市场担忧恐将拖累西欧金融体系。全球金融环境在内需不振、失业率攀高、出口大幅衰退、货币贬值等接二连三利空笼罩，资金涌入债市避险。

业者统计表示，近期全球债券基金、全球债券组合基金都表现突出，报酬率甚至比许多股票型基金都来得好。

除了资金避险需求外，不少政府也研拟发行公债救市。

欧盟6大经济体德国、英国、法国、意大利、西班牙与荷兰领袖22日在柏林召开高峰会时，会中欧元区财长主席法国财长姜克也提议发行欧元区公债，以纾解欧元区部分国家所面临的财政危机与预算赤字问题。

复华全球债券组合基金经理人黄大展指出，自2008年金融海啸后，各国央行为了防止经济进一步的衰退，均纷纷快速降息，也将全球带入低利率时代。

其中，美国已经率先采取量化宽松政策，英国也宣布跟进采用，意味着各国央行会将利率维持在低档一段时间，以对抗可能出现的通缩风险。

在经济负成长、全球低利率情况下，全球政府公债将起而取代其他货币市场投资工具。

他进一步说，从各大机构公布的经济成长率预估来看，全球经济负成长的压力，将持续推升债市走向多头格局，且近期美国联准会（Fed）官员表示，现在反而要担忧的是通货紧缩的问题。

可见低利率环境将维持一段时间，即使去年美国公债涨幅已大，但在经济疲弱日趋严重下，包括英国及欧元区等政府公债，预期今年仍将有不错表现。

保德信全球债券组合基金经理人李欣展针对欧盟打算发行欧元区公债指出，欧元区整体债信评等将优于单独体质较差的国家债信评等，预估可望有利纾困部分国家。

目前欧洲央行利率为2%，预估后续欧洲央行仍有4到6码降息空间，也就是说，至少今年上半年，都仍可留意欧债降息题材。

不过，ING投信认为，Fed再次对买进长天期公债做出明确政策指示时，将是公债上半年的价格高点。

但拉长投资区间来说，ING投信表示，今年政府公债殖利率应呈现区间波动，当市场受消息面影响，如发行量增、Fed较为不利的言论等，使公债大跌之后，投资人还是可以介入投资，以区间方式操作。

毕竟经济基本面仍弱，避险资金对公债的需求仍存，ING投信也认同，公债价格今年不会崩跌，但提醒投资人要在公债上获利，需要更为积极找寻投资时间点以调节投资组合。