【大澳门威尼斯人赌场官网2月2日讯】(据中广新闻张佳琪报导) 金融海啸袭卷之下，台股鼠年总共跌掉4247点，跌幅44.65%，投资人度过相当惨淡的鼠年，牛年台股有没有机会“牛转乾坤”呢？由于牛年全球经济仍是疲软的一年，但股市跌幅已经太深，法人将牛年台股展望定调为“熊市反弹”，波段反弹时间点可能出现在第三季，也可能提早在第二季结束。
且多数法人认为，以中长线投资角度来看，牛年将是台股的“耕耘年”，今年辛苦耕耘播下的种，明后年将可以欢喜收割！
为什么说是熊市反弹呢？ING投信投资长黄媺芸表示，美国企业财报发布以来，大多数不理想，零售销售数据更是惨淡，显示终端消费紧缩的状况还没解除，而欧洲皇家苏格兰银行今年可能大亏超过四百亿美元，进一步加深市场对金融业的忧虑。
黄媺芸表示，目前看来，美国市场可能第二季落底，台湾市场可能是第一季落底，可以确定的是，第三季、第四季的GDP将因为基期因素以及景气落底后逐步复苏，逐步向上走，而股价会领先经济基本面提早反应，因此过完年后资金可望渐渐归队，预料熊市反弹将会落在第二季。
黄媺芸说：“有些人认为三、四季行情开始复苏，理论上，指数应该慢慢往上走，如果是这样，其实股价一定提前，因为现在就看得到第三季、第四季GDP因为基期的关系，就会比第一季、第二季来得好，所以第三季、第四季的GDP的好一定是必然现象，所以股价会提前反应”。
国泰投信总经理张锡表示，今年上半年甚至到第三季，景气都可能不会太好，第四季开始渐渐回温，股价一向领先基本面三到九个月不等，推算下来，上半年可望先出现一波显着的反弹，张锡说：“一般股票都领先基本面三到九个月不等，就看每次景气循环而定，假设今年二、三季景气落底，股票可能就提早反应，但毕竟是还是要真正景气行情才会有大波段，所以用分批或波段方式（布局）会简单一点”。
黄媺芸表示，熊市反弹建立在三个条件上，首先是企业获利不能够再持续往下修，其次是库存消化告一段落，第三是新订单开始出现，黄媺芸说：“现在的库存去化速度相当慢，意思是说市场需求真的蛮虚弱的，最快最快也要到过完农历年才有机会，才看得到订单回升，所以反弹成立的三个点就是企业获利不再下修，第二是库存消化告一段落，第三是订单能见度开始看到。你一定是库存下修到一定程度，厂商才愿意下单，所以通常这三个点形成，才会来个真正熊市比较大的反弹”。
由于市场普遍认为，全球经济真正复苏好转要等到2010年，因此，法人建议，投资人如果不想冒险抢今年的熊市反弹波，倒是可以开始进行中长线布局。
张锡表示，即使今年景气不好，上市公司全年总获利预估也有六千亿以上，但现阶段上市公司股价净值比大约位在1左右，等于在底部区，是值得中长线布局的位置，张锡说：“今年再怎么坏，上市公司总获利没有2001年那么差，因为去年前三季就八千五百亿，第四季就算不赚或打平，基本上也有八千多亿，今年再估一些衰退，基本上全年还有六千亿以上，以这样的获利水准，没有道理PB在1以下，理论上1到0之间是很好的布局点”。
黄媺芸表示，如果以今年上市柜公司净值估算股市的高低点，预料今年低点大约是3400点到3600点，高点以过去空头反弹惯性技术性分析，预估落在5900点到6100点左右。
