【大澳门威尼斯人赌场官网2月1日讯】(大澳门威尼斯人赌场官网纽约综合编译报导)根据华府日前释出的讯息，奥巴马政府准备使用问题资产救援计划(TARP)中的1000亿美元来成立“统合银行”(aggregator bank) ，以将各银行的不良资产集中。此笔资金可能达到10倍以上的杠杆效果，因此银行业可望清除 1兆美元的不良资产。

投资巨擘索罗斯(George Soros)于英国《金融时报》评论表示，类似方法其实曾由美国前财长Hank Paulson提出过，之后又被否决。而虽然此方案细节尚未公布，但它有同样的缺点：问题资产太难被估值。而重要买家将面对的不是价格的回复，而是价格的失真。

因为这些证券并没有同质性，在拍卖的选择过程后，统合银行手上也只会剩下次级资产。就算是刻意抬高价格，大部分银行仍难以承受把剩下的资产以目前市场价格计算的结果解。最有可能的解决方法，就是锁住现有资产组合，让 Fed在某些条件下吸收更多的亏损。

如果这个方法实施，将能协助银行生存下去，但也会造成纳税人极大负担，而且这些银行难再以极优惠的利率提供贷款。银行需要长期维持很大的利润和偏高的殖利率，才能重建其价值。

Soros 认为，若减少银行的最低资本要求，并以实际价值进行净值的注资，将能更有效重启经济动能。但其缺点是，可能还需要超过 1兆美元的新资金。这个“好银行、坏银行”的解决方案，将透过主要银行的股票大量稀释现有股东的持股，并把风险转嫁到政府手中。

对奥巴马政府来说，它们有两个选择，但要做出这个选择并不容易。其一，将银行部分国有化；其二，将银行的不良资产国有化。如果选择第一个方案，将对许多民众带来痛苦，包括银行股票持有人、退休基金的收益人都将受冲击。但是，这个选项能够让经济不再乌烟瘴气，重启运转之轮。

第二个选项能够避开承认经济沉痾的痛苦，但是会让银行陷入有如二房般的困境。民众都希望银行能够以吸引人的条件重新发放贷款，但是这必须由政府强迫实施，不然银行只会专注在保存及重建自身资产。

政治现实使奥巴马政府趋于第二个选项。它已经无法像Hank Paulson那样前去国会，要求额外授权 1兆美元的纾困金，因为Paulson 要求及运用TARP纾困资金的方法，已经使国会失了信心。就算是TARP剩下来的3500亿美元余额，也需要国会的认可才能松绑。这将使奥巴马政府从 3500亿美元取得1000亿美元来做“统合银行”之举，执行上有点困难度。

金融类股日前持续下挫，显示投资人信心受到打击，这股压力迫使美国当局必须快速做出决定。但新政府必须避免重蹈旧政府的覆辙，宣布新方案前也要经过深思熟虑。这项决定相当困难，一旦做出了决定就不能回头，所以必须好好的审视所有的变数。

奥巴马若想要兑现其承诺，就必须停止进行布什团队所做的任何事。Soros 认为，国会及人民的观感是对的，之前的救市措施只着重在银行，并未对受困的房屋拥有者提供太多援助。

他并表示，美国政府必须要把GSEs (国会建立的金融服务) 从泥沼中拉出，尝试用它来拯救房市。若这么做的话，奥巴马政权就可以重回国会取得许可，用一种对的方法来重整银行金融系统。(//www.dajiyuan.com)