【大澳门威尼斯人赌场官网12月15日讯】〔自由时报记者李宜儒／台北报导〕华硕（2357 )上周五决议释出旗下代工厂和硕75%股权，引发市场疑虑，昨天华硕股价开盘就亮灯跌停，下跌4.5元，一路锁住到收盘，收59.9元，尾盘还有约9万2000张跌停卖单高挂，光是昨天一天，华硕公司市值就蒸发掉约190亿元。

为了解除外界疑虑，华硕继上周五举行投资人说明会，昨天瑞士信贷证券也邀请华硕及和硕两家对香港、纽约及伦敦等地的法人召开电话法说会议，由双方执行长华硕沈振来及和硕程建中亲自出马说明。

程建中指出，今年和硕营运状况越来越好，这次的分割，可以让客户下单不会再有华硕及和硕还是一家的疑虑。法人圈对于华硕本次小股东强迫中奖释股动作，则定义为短空长多。

从昨天法人进出动作变化观察，外资昨天还持续买超2,273张，同时也是连续第6个交易日买超，自营商也有小幅加码的动作，至于投信则是连2天卖超。

外资高盛证券则列举多项华硕及和硕未来分家将面临的多项问题，包括华硕未来减资后将暂停交易至少1个月，和硕在挂牌交易之前投资人的流动性风险，部分投资人宁可选择华硕以现金方式减资也不想领取和硕的股票，部分投资机构无法持有未上市股票，以及由于此次分割所转发的和硕股票被视为股利，投资人将有赋税问题。

法人表示，华硕与和硕的脐带关系，一直都被外界解读为分家不明，如今华硕终于有进一步的动作，多少会让人有所期待。

另外昨天线上法说会上，法人对于和硕未来可能的公开上市（IPO )价格仍多有疑虑，对此，程建中表示，目前还无法说明可能的价格，只能确定和硕未来公开上市价格将不会低于公司净值，和硕目前净值约40.6元。

和硕明年挂牌 最高可能80元

自由时报记者李宜儒／特稿

对于华硕（2357）及和硕本次的分割动作，投资人最关心的还是和硕未来何时挂牌及每股挂牌价格，对此，华硕及和硕均无法明确回答。一般认为，以和硕的营收规模来看，比较接近的同业就是从宏碁（2353）分家出来的纬创（3231），纬创昨天收盘价为56.1元，股价净值比约2.09倍、本益比15.9倍，如用股价净值比，换算出和硕明年挂牌价格最高应在80元，最低则只有31元。

和硕业务包括笔记型电脑组装及主板代工，比重为60%，消费性电子产品为25%，网通产品则为10%，今年前11月营收4,195亿元，较去年同期下滑4%。累计前三季财报，和硕合并营收3,691亿元，毛利率6.4%，税后净利45亿元，每股税后盈余约1.97元。

与纬创相比，笔记型电脑仍是和硕主要业务，但是11月出货量仅145万到150万台，前11月出货量也仅有约1,200万台，与纬创单月约245万台、前11月超过2,000万台的成绩，和硕还有一段差距要赶。

而且华硕委外释单已成定局，年底前比重将达30%，以和硕目前仍有90%笔记型电脑订单是来自华硕，若未来无法顺利取得其他品牌代工订单，恐怕未来营运的艰苦期才要开始。

证交所今办公听会讨论

〔自由时报记者陈永吉／台北报导〕华硕减资案给证交所出了难题，证交所打算以放宽涨跌幅为华硕量身订做修改法规，未来只要上市公司减资分割换发标的属未上市柜股票，重新挂牌首个交易日涨跌幅限制将予放宽，今天将举办上市股票分割减资参考价订定方式的公听会。

证交所将提两方案计算新华硕上市参考价，分别是华硕市值先乘以减资前后净资产比例，再除以减资后股数；另一方案则是华硕市值减去和联净值，再除以减资后股数。

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