【大澳门威尼斯人赌场官网11月27日讯】自由时报记者陈永吉／特稿

为了对付主管机关祭出的TDR公开申购比照本土企业IPO的办法，现在回台上市的TDR都采溢价发行，等于能掌控的量虽然少了，但是价格提高，大股东跟券商能获得的好处可是一点都没少，捞钱可是越捞越过分。

由于今年四档TDR上市后无量飙涨，主管机关于是从发行面下手，过去只有10%能公开申购的TDR，也比照办理本国企业第一上市要求，只要公开申购笔数达承销张数的数十倍以上，就依比例提高承销张数，最高可提高至30%。

以这次越南制造为例，超额认购比例约为27倍，公开承销张数就从10%放大至15%，增加散户中签率，但这等于减少大股东及券商能持有的数量。

不过上有政策、下有对策，下个月即将要上市的越南制造及康师傅TDR都将采用溢价发行，其中康师傅溢价幅度高达19%，越南制造虽然递件时仅表示溢价2%，不过从昨天其在香港的收盘价，跟这次的承销价13.5元计算，换算溢价幅度也达10%以上，投资人高价去买TDR，简直就被当成冤大头！

今年以来，已经上市的四家TDR，包括旺旺（9151 )从台股募得32.55亿元、巨腾（9136 )募得42.6亿元、精熙（9188 )募得7亿元、新焦点（9106 )募得6.3亿元，这次越南制造也将募集9.38亿元，合计就将近百亿元，加上即将大吸金的康师傅TDR，更将从集中市场吸走140亿元，以及美德医（9103 )增发募集的13.2亿元，今年光是TDR至少就从市场上拿走250亿元，而现在还有几家要在年底前排队募资，资金效应被排挤。

不过好消息是，投资人对于TDR似乎已经慢慢以平常心看待，近期越南制造及康师傅即将挂牌，已经上市的几家TDR就表现平平，没有所谓的比价行情，而且这次越南制造公开申购，目前约有12万余笔参加，若剔除掉资格不符者，恐怕会是今年TDR公开申购以来，投资人参与意愿最低的一家，所以面对这种漫天喊价的TDR，投资人还是应该用行动表示，避免被当成冤大头耍。

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