为什么会发生这种情况？新闻媒体为何要这么说？
　
一如前面的说明，在学习逆向思考新闻讯息之后，大家即可把讯息视为是一种宣传、广告的手段。
投资股票是如此，储蓄亦然，各位绝对有必要站在少数人的立场来与大多数市场参与者们做反向思考。以下我将用更为具体的实例来为各位做说明，陈述其主要的理由究竟在哪？

大家都认定不动产会上涨，这种情形即可视为是市场参与者之中，已有大多数人都跳进不动产的投资陷阱中──也就是都在痴心妄想着价格的上扬。

如果已有很多人集中于某个区块中，那么买在高点的可能性通常便会升高；这时即便有所获利，还是得与其他投资人平分，落在各位身上的获利，相对就会变少。正所谓“别一头栽进众人聚集之地”，这句话就是最佳解释。

再者，媒体是透过新闻报导来扩大他们的阵容，希望借此吸引更多的傻瓜加入，能够不受这种阵仗迷惑，并且懂得使用逆向思考模式来解读新闻的人，往往才是最后的赢家。站在从这样的面向上来看，大众媒体又可称为“矛盾指标”(contrarian indicator)。

就让我们从最近的一篇报导，看看实际的例子吧！

这上述这篇新闻，主要是记载2008年10月美韩双方发布达成300亿美元通货(SWAP) (★)的报导内容。
按照这份报导的说法，汇率应该呈现稳定的状态，但是过没多久，汇率居然又回升了！至于原因何在？。就让我们透过以下的曲线图来观察汇率趋势，找到答案。

(★)通货(SWAP)

通货(SWAP)是两国于限定期间内，交换各自的货币使用期满即归还，是指最终要收回原来货币的一种金融手段。

举例来说，在我国与美国缔结通货(SWAP)协定的情况下，当我们持有的美元出现短缺时，我们即可将新台币交给美国保管，并在支付一定金额的手续费之后，美元供给便可顺利进行。

等到限期已满，必须把美元还给美国时，再把当初交予美方保管的新台币全数赎回。

黑色圆圈区块表示2008年10月30日，自美韩双方发布通货交换(SWAP)之后的某一段时间，韩币呈现稳定的状态。

然而，在发布通货交换(SWAP)不到一个月的光景，韩币居然就开始出现持续下跌，汇率甚至一举冲破1500的局面。

虽然在2008年12月底，汇率也曾掉到1300底部，不过，那一次是因为年关将近，为了各家企业和银行的财务报表，政府因而激进介入汇市所出现的一时现象。

2008年10月30日的财经相关报导中也曾提到，通货交换(SWAP)将可确保300亿美元的顺利运作，除了有助于解决干旱已久的美元短缺问题，对于外汇流通也将获得划时代的提升。

因此，金融市场所顾虑的流动性外汇问题，其实并无大碍，甚至可以因此大胆预测，汇率将可望由此开始转换成为较稳定的走势。现在，就让我们改以逆向思考的方式来解读这份新闻报导吧！在此就先从因通货(SWAP)而来的300美元，其背后真正的涵以及顺利借到这笔钱的背景开始说起……。

首先，2008年，影响到流动性外汇的根本原因在于外汇供需的问题。全球景气不振，迫使输出骤减，美元供给越显短缺，由此一来，美元需求量自然会大增。

于是，银行过度的预支短期外债，比起每一次满期后展延的金额，日后必须偿还的金额便得更多，而这一点就是导致韩币在一个月后便迅速贬值的根本原因之一。

第二，联准会的300亿美元通货(SWAP)资金，不见得足以充当所有银行该偿还的短期外债金额。

第三，于该协议中约定的300亿美元通货(SWAP)资金，必须在2009年4月底前全数归还。而在2009年4月之后却又极可能会出现美元流动性的问题，在所以在那之前，政府是否有办法藉由提高经常性收支等途径来确保美元的流动性，结果仍是个未知数。

而这些问题应该是与2008年10月，美韩双方缔结300亿美元通货协议有所关联，我们应要更仔细地推敲这些根本性内容。

但是，除了一小部分以外，从大部分媒体的报导内容中，确实很难找到以这些问题做为题材，并且呼吁社会大众正视问题的新闻报导。

对于关键点，也就是在解读经济现状的洞察力上，大部分的新闻报导往往严重欠缺观察力。

新闻必须是以关于如何分配资源，才能使社会以最有效率的生产商品和服务的洞察力作为背景，忠实地写出内容来。

不过，是单纯的限期对调，导致韩币和美元的通货(SWAP)不足以改变资源的分配吗？而这并不是能够改善我国经济构造进而克服眼前劫数的方法，不是吗？

事实上，透过2008年10月缔结的美韩通货交换(SWAP)协议，反让大家清楚了解到，两国的中央银行一时之间确实需要互换货币的这个经济结构上的严重矛盾。

至于逆向思考、解读新闻的方法很简单。对于所读到的新闻报导，大家必须思考一下其所传递的事实、原由，了解为何会发生这些事情？他们为什么要这么说？朝这些方向来想想根本原因就对了。

意即，“为什么会发生这些事情？”、“他们为什么要这么说？”或“这种说法对他们究竟有何益处？”等等，只要能想到这几个重点，其实就不难抓到窍门。

曾经看过一篇有关于通货交换(SWAP)的新闻报导，大家可别忘了想想：“为什么会发生两国的中央银行交换货币的情形？”

藉由探索原因来重新思考一次：“他们为何认为只要解决了流动性外汇的问题，汇率自然便会转趋稳定”。重新琢磨一遍上述这种说法，或许就能让他们能得到一些帮助。

事实上，大部分的新闻报导与其说是在点明原由，倒不如说是在传达一个希望，期待透过这则新闻能够带来某种影响力。

前面所举例的新闻报导也是一样，他们在叙述一个希望，希望透过通货交换(SWAP)协议的报导，能够影响美元的需给，进而让汇率转趋稳定。

可是，我们需要的并非发现希望而是分析和预测。是否真如他们所说的一样，那只不过是个希望呢？大家绝对有必要逆向思考这样的报导观点，进而重新斟酌原因以及他们想要从那样的报导中得到什么？

透过分析和预测来做训练及习惯，我们是否就能从此不受舆论强调或摆出的阵仗所禁锢。@待续…

摘编自 《贬值密码》 宝鼎出版股份有限公司 提供 (//www.dajiyuan.com)