【大澳门威尼斯人赌场官网1月8日讯】2008年是全球金融市场这一甲子以来最惨烈的一年。根据统计，金融海啸席卷全球，造成全球股市总市值缩水超过29兆美元。美国道琼工业指数跌幅达33.84%，创1931年以来最大跌幅，光是美股市值就跌掉了7兆美元。而新兴市场的金砖四国也不再发亮，俄罗斯、中国、印度就囊括了全球主要股市跌幅的前3名，分别下跌了71.9%、65.2%、及52.1%。

展望2009年，许多专家仍不表乐观，普遍认为景气复苏最快也要到下半年才有机会，更保守的认为，还要持续修正个两、三年。这场金融海啸，投资大师索罗斯认为是源自于两个泡沫的同时破灭：一是房地产市场的泡沫，另一个则是他称为较长期的“超级泡沫”（super bubble），也就是结合了三个趋势的超级泡沫：第一个是信用不断扩张的长期趋势，第二个是金融市场的全球化，第三个是金融创新加速。两大泡沫破灭所造成的冲击，使得全球金融趋势发生急遽的动荡。整个2009年甚至未来的两、三年，都可能是进行泡沫破灭后的必要修正。

基本上，未来金融市场的修正方向主要是“信用紧缩”、“回归本国”，以及“去杠杆化”等现象。也就是说，银行不再随意放款给企业或避险基金，投资人也不敢把钱存在有破产之虞的银行，对于风险性资产的投资兴趣也大幅降低。专业金融机构跨国套利交易减少并把资金汇回本国，金融商品过度包装的现象也将完全改观。“Back to Basic”（回归基本原则）将是未来的主流价值。因此，过去投资银行利用高杠杆套利赚取暴利的行为已成为历史，银行将更专注于本业──也就是贷放之间信用风险的管理。投资人则将摒弃任何不透明与不容易了解的投资商品，例如连动债与高风险的基金恐将被弃之如敝屣，反之，透明简单的ETF或者配股配息稳定的高股息股票，或优质企业（或公用事业）的公司债可能成为新宠。

当高获利的预期不再，当人的贪念得以抑制，简单朴实的价值观将重新获得青睐。人们工作不再挑三捡四，每日兢兢业业只求不被裁员；消费量力而为，不再崇尚名牌；投资只要求合理报酬率，不再企求一夕致富。不管我们未来面对的是多么诡谲多变的金融情势，这次金融海啸所带来的这些价值观的改变，都将使我们的心态从2008年的惊恐与绝望，转变为笃实与谦逊，这不能不说是失落后的另一种收获啊！

当大家的心情逐渐沉淀，投资由虚转实，虽然股价不再飙涨，真实价值终将再度浮现。因而筹码趋于稳定，归于长期投资人的手中。如同投资大师巴菲特所提示的：“坏消息是投资人最好的朋友”。所谓否极泰来，2009年谁说不可能是“牛”转乾坤的一年呢？◇
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