【大澳门威尼斯人赌场官网7月6日讯】〔自由时报记者范姜群闵／台北报导〕伴随高油价而来的通膨风暴是否会造成全球性的景气衰退？法国巴黎资产管理公司首席策略分析师孟克敬表示，目前通膨对市场环境的冲击比一九七○、八○年代全球景气衰退乐观，而在各产业中选择具价值的标的将比投资市场趋势更适合做为未来的投资策略，同时对股票市场仍抱持乐观看法。

孟克敬认为，此次因高油价所造成的通货膨胀，虽与一九七○、八○年代的全球性经济景气衰退类似，但当时通膨风暴主因是物价螺旋上涨现象（指工资与物价彼此追逐，造成物价不断螺旋上升 )，而现在的员工薪资议价能力下降，且劳动市场撤销限制与弹性增加，皆使得薪资上涨不易，也就是说，企业拥有控制劳动成本的能力。

孟克敬分析，通膨影响全球景气有限的第二个原因则是，过去几年石油价格的成长是来自新兴市场需求的增加，并非一九七○年代供给减少所造成，而现在全球主要经济体的能源供应来源密集度大幅减低，使得全球经济较过去更具弹性，因此，目前高涨的商品价格对经济的影响已减少许多。

虽然目前全球都有经济成长减缓的现象，但孟克敬认为，因为员工的薪资议价能力不高，使企业能继续控制薪资成本，加上金融机构的资本重组与充裕的全球资金，对风险性资产、特别是股票市场仍抱持乐观看法，不过如央行无法控制住通膨，同时被迫需采取升息政策的情况下，则投资风险将升高。

至于未来的投资策略，孟克敬建议投资人，与其采取看准市场趋势的投资策略，不如投资在各资产类别中具相对价值的标的。

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