【大澳门威尼斯人赌场官网7月3日报导】（中央社记者叶代芝台北三日电）政府积极振兴股市，不过花旗环球证券台湾区研究部主管谷月涵在最新报告中，又浇了台股一桶冷水，谷月涵指出，最坏的情况，融资卖压估计将达1770亿元，政府虽有能力吸收，但护盘行情也因此恐将不如股民预期。外资分析师看空看多，实为一家之言，全球性风险才是外资圈注目的焦点。

谷月涵指出，融资依然是台股最大的隐忧，融资水位较最近的高点才减少600亿元，后续卖压绝对不轻。目前仍有逾3000亿元的融资水位，全部换算潜在卖压为5300亿元，虽然不会全部被断头，如果以最大规模推算、三分之一的融资被追缴，最坏的情况，融资卖压将达1770亿元，台股将再跌200点，不过这个情形不太容易发生，因为政府会极力避免这种情况发生，但政府可运用的资金虽有能力吸收，护盘行情也会因此不如股民预期。

谷月涵也认为，政府基金有3500亿元可投资股市，在台股明显触底前，政府将会节制地使用；而指望寿险资金买台股，除了寿险公司本身苦于原有台股投资组合的损失，依风险计算所需提存的准备金，恐怕也难让寿险业者拿出如政府建议的金额来买台股。

不过，外资分析师的看空看多，其实都是一家之言，充其量只是反映分析师本身过往专业经验的判断，而真正握有银弹的外资客户买不买账，并非分析师所能控制。

就算相信某位分析师的判断，有些客户很可能为了避免操作策略被外界洞悉，而在别家券商下单，也可能因此造成外资分析师喊买某档个股，但其所属的外资券商却卖超这档个股的情况。

另外，长短线的外资客户，操作习性也大不相同。短线避险基金客户，常常是看到苗头不对就跑；长线基金客户，由于持股水位须达8成，在股市行情不好时，如果已经跌多，卖股也不一定有好的标的可换手买进，则可能选择一动不如一静，但长线基金同时还需面对其当地市场是否有资金赎回的压力等考量。

港资券商研究部门主管认为，台股近来大跌，是受全球性风险拖累，且台股、美股连动性高，要外资客户大举进场买台股，也要先等到美股触底才有机会。