柯美月：全球股灾 保守理财
【大澳门威尼斯人赌场官网2月28日讯】二○○八年全球股市十分反常，不仅全球投资人期待的元月行情落空，美国次级房贷风暴引爆美国经济衰退阴影蔓延全球，好不容易联准会降息三码稍见回稳，欧洲法国兴业银行又爆出近五十亿欧元巨额亏损丑闻，气候异常也让中国出现五十年难得一见的大风雪，全球股市接连大跌有如连环爆，连锁反应出乎投资人意料，台股在新年长假封关前也出现投资人卖股过年退场迹象，投资人今年无论在国内外股市投资普遍都出现亏损，只有“惨不忍睹”、“哀鸿遍野”可以形容。
全球经济陷入成长衰退隐忧，连信用评等公司标准普尔也表示，受到美国次级房贷危机扩大以及全球经济成长减缓疑虑，导致全球股市今年一月重挫，市值蒸发五．二兆美元，折合新台币一六六．四兆元。股票不再是投资人的最爱，不少投资人在股市亏损后，面对今年的全球经济不景气，开始重新思索保本与保守的投资策略。
群益证券分析师黄宏裕说，美国道琼指数、那斯达克指数去年十二月就已进入空头，费城半导体更早在十月就进入空头，日本八月进入空头，其余包括上海、韩国、香港、台湾股市都出现下跌回档走势，S&P500跌破一千四百点头部成型且跌破上升趋势线，美国虽然降息挽救经济，但债券殖利率下降也被认为是代表景气欠佳，景气相关股跌跌不休。
分析师说，国际股市这种跌法是好几年以来未曾出现过，显见国际经济体的确出现很严重问题，全球金融市场陷入系统性风险，金融市场的不安，促使投资人寻求安稳的避风港，公债市场也持续受惠延续多头格局。而在动荡加剧的投资局势下，“分散投资”策略绝对比以前更重要！尤其面对今年美国经济可能步入衰退，全球股市多头疑虑升高，投资人更应避免资产过度集中股市。
根据过去廿年经验，当摩根士丹利世界指数及美国史坦普五百指数下跌的年度时，花旗全球债券指数及美林Ｇ７政府债券指数通常能保有正报酬，显示以股票搭配债券的配置，可降低投资组合下跌的风险。
而事实上，今年全球股市由盛转衰，鼠年投信基金募集趋势，也开始兴起一股资产防御概念风。根据证期局统计，近期投信新募集基金，全球高股息商品再度翻红，继年前宝来投信推出台湾高股息ＥＴＦ后，年后新光投信趁势追击，预计三月中旬募集新光全球高股息基金，另外，像建弘全球货币市场基金与具避险机制的计量型基金，以及抗跌性佳的全球债券型、政府债券型基金，都是目前热门的资产防御概念基金。
这时候到底该投资什么？华顿投信建议保守型投资人不妨将资金转入全球债券型基金；积极型投资人，则可以选择股债均衡配置的资产配置基金。华顿投信观察一九七四年到二○○一年美国联准会过往降息三码的十七次经验来看，大幅降息后，全球主要股票指数在一个月、三个月、六个月以及一年后的平均表现均为正报酬，因此短线市场或有震荡，但投资人也不需过度悲观，应以正确的投资观念面对此时的市场震荡，投资环球资产配置型基金，善用其投资区域分散、货币分散与股债部位互补降低风险的特性，一来透过债券市场避险，二来逢低布局股票市场，即可抓住全球股市回温脉动。
──原载《TaiwanNews财经文化周刊》(//www.dajiyuan.com)