【大澳门威尼斯人赌场官网12月27日讯】(大澳门威尼斯人赌场官网纽约综合编译报导)2008年已近尾声，美国人们对于经济议题的主要担忧，都在通货紧缩即将来临。然而在美国政府采取诸多对策，意图刺激经济之下，《MarketWatch》主笔Irwin Kellner预言，明年此时，美国的头号问题却将是通货膨胀。

Fed 的努力，目前尚未反映在经济基本面，但光看货币供应量，就可发现一个惊人的讯息。 Kellner指出，根据 St. Louis联储银行资料，经季节调整后的货币供应年率较2007年提升了 86%。更糟的是在过去 3个月内，货币供应年率狂飙至几近1000%。经调整的央行储备金，从 9月中旬的1000亿美元暴增至7000亿美元，而 Fed的资产负债表也在同期内增加超过一倍，从9000亿美元变成 2.2兆美元。与2007年相较，广义的货币供应(M2)增加了8%，但而 St. Louis联储银行对同期资金流动的衡量，则增加超过10%。

这还是银行不愿借贷的状况。若当银行愿意放宽借贷标准，货币供应的增加速度将难以想像。

美国通过通膨挽救经济

而 Kellner认为，如果这种情形真的发生， Fed却停止公布关于货币供应的统计数字，也不会太奇怪。因为在几年前，当货币供应增速过快时， Fed就暂时停止公布货币流通总量(M3)的数字。

美国处于现今低迷的经济中，还看不到消费者物价有所上升。但这些过度的流动性，很快就会演变成意外。对 Fed来说，重点就是在这些流动性变成通膨之前，把它们从金融体系排除。

稳定的小幅度通货膨胀一般会被认为对经济有益。其中一个原因是某些价格难以重新谈判降价，特别是对薪资与合约而言更是如此。所以物价若缓步上涨，则相关的价格便较易于调整。有多种物价会‘抗拒降价(en:Sticky_(economics))’,而倾向于不断上涨。所以试图达到零通货膨胀（物价维持平准）的做法会导致其他行业的价格、盈利、与雇员数降低。所以，若干公司的执行部门视温和的通货膨胀为‘润
滑商业巨轮’。追求完完全全的价格稳定会带来极具毁灭性的通货紧缩（物价持续降低），将导致破产与经济衰退（甚至经济萧条）。

大量资金涌入美国

这一点，要做到并不容易。因为在经济衰退结束之前， Fed就得说服美国民众放弃这些易于取得的资金。而 Kellner也说，这个问题可能会比想像中更快出现。

除了易于取得的资金，原油价格从今年年中以来一路下滑，也把数百亿美元资金吐回消费者、企业和政府的口袋。据估计，总金额可能达2500亿美元。

再加上华府在今年夏季发放的1500亿美元退税金，挹注至美国经济体系内的资金，已几乎等于 GDP的3%。再加上 Obama新政府上台将推动的财政刺激政策，总共将达GDP的5%。

这么庞大的资金，应该很容易让经济巨轮转动起来，而且是往通膨的方向转。

若到了这一步， Fed可能会发现，要再扭转局面有相当的困难。 Kellner说，届时我们将目睹一个新泡沫的形成，可能最快 1年后就会出现，只是还不知道出现在哪里。

短期之内，零售商应该还不会提高物价。原油供需仍不平衡之下，油价短期内可能也不会上扬。房市的状况也相同。而美国劳工失业率可能仍维持在高点，使薪资不容易增加。

不过等到 Obama政府开始推动基础建设计划时，不但将创造很多新的工作机会，且原物料、钢铁、水泥和建材等的价格也可能上涨，因为政府拨给建设部分的资金将非常充裕。(//www.dajiyuan.com)