【大澳门威尼斯人赌场官网12月22日讯】自由时报记者李锦奇／专题报导

ＣＢ还债警报该如何解除？证券业界直言，关键不是股价，也不是调整转换价格，而是在于景气能不能好转。

证券业者指出，如果景气能够好转，企业赚钱，甚至转亏为盈，才有能力借新还旧，让银行愿意贷款给企业，甚至，单靠自家盈余、现金都能还债，这才是解决问题的关键。

证券业者指出，其实四年前，政府也曾一度开放ＣＢ特别重设条款，用来抢救ＣＢ市场，当时配套规定须先经股东会通过，但后来政府认为体质不好的公司，根本不应该发行ＣＢ筹资，加上股市好转，ＣＢ还钱压力减轻，政府又取消特别重设，开放时间前后只有一年多。

证券业者指出，解决ＣＢ问题的机会，其实不在股价，如果体质不好的公司，只想靠调整转换价格解决ＣＢ，恐怕只是缓兵之计，一旦景气持续恶化，股价可能还会下跌，银行跟投资人更不敢金援企业，问题还是会恶化，“千万不要想救这个坑洞，结果反而又弄出新的坑洞。”

所谓ＣＢ，就是可转换公司债，是公司债附加股票转换权利，由发债公司卖给投资人，借此向市场筹资，投资人可依发行规定申请赎回，领取本金利息，做稳健投资；一旦发债企业股价大涨，投资人也有权用约定转换价格，申请ＣＢ低价换成发债公司股票，赚取股票价差利益，有“进可攻，退可守”优势。

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