通缩时代来临股价也跌 投资人小心为妙

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【大澳门威尼斯人赌场官网11月24日讯】(大澳门威尼斯人赌场官网记者张东光编译)通膨阴霾才散开,通缩鬼魅随之而来。几个月前,人们还在担心通膨,还对油价及粮价飙涨揣揣不安。而此时却看到所有东西都在跌价,就连股价也不例外。受通货紧缩影响,企业获利将打折扣,对于随股利增加而上涨的股价而言,自然难以向上走,《商业周刊》建议投资人应格外谨慎。

美国《商业周刊》报导,通缩之下,投资人买股意愿缺缺,债券反因降息相对有吸引力。此时需求遽降,价格崩落,企业裁员,投资减缓,经济恐形成通缩的恶性循环。

受能源价格下跌12.8%影响,最近公布的美国公布十月份生产者物价指数(PPI)下跌2.8%,创 61年来新低。消费者物价指数(CPI)则下跌1%,扣除食物与下跌8.6%的能源后的核心消费者指数(core CPI)跌了0.1%,是1982年以来首次出现的核心物价下跌。

但由于年初物价狂飙,十月份的消费者物价虽比九月下跌4.9%,但却比去年同期上涨3.7%。尽管汽油价格一季下跌55.4%,十月份机票也降价4.8%,连衣物价格也有1%的跌幅。

但经济学家认为,这对消费者的助益,远远弥补不了企业裁员对经济的杀伤力。通缩可能让消费者荷包顿觉宽松,但普遍的通缩却表示此时的经济承受极大的压力,全球的需求明显降温,对企业与股票投资人却是恼人的利空。

废钢价格已从八月份高点的每吨523美元,跌至上周的144美元,这种跌幅对企业获利的杀伤力极大。在通缩的环境下,企业能否获利已成艰钜的挑战,而企业裁员对就业市场冲击更大,美国十月份失业率已从6.1%增加至6.5%,未来恐难乐观。

经济学家担心,通缩带来的灾难不容忽视,这种通缩的恶性循环可能是目前经济最大的风险所在。

此外,通缩也造成消费者观望,企业与消费者的支出出现递延现象。多数企业与个人宁愿将现金存放银行,也不愿太早支出与消费,如此一来造成厂商的销售量与盈余双双减少。就连看似受惠的卡车业也不例外,尽管柴油价格一季大跌41%,分析师却估计,70%的卡车业者的业绩急遽萎缩,削价砍单已司空见惯,甚至还出现失去理智的超低价。

多数经济学家认为,联准会降息、大力注资给金融体系,配合联邦政府推出刺激经济政策,应可化解这场通缩危机。联准会副主席科恩19日演说时认为:“目前通缩的风险仍小,但此时的经济相当脆弱,积极防范任何可能的风险有其必要”。

(//www.dajiyuan.com)

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