【大澳门威尼斯人赌场官网11月22日报导】（中央社记者韩婷婷台北22日电）今年下半年以来原物料价格从高点大幅拉回修正，对下游厂商成本降低有利，上游原料厂第四季面临高价库存压力，预期获利表现不佳，产业供应链呈现“上瘦下肥”情形。

以食品原物料黄豆、玉米为例，三个月期货价格均跌破2008年初价位，约落于2007年中的价格水准，但离此波原物料多头起涨点2005年价差仍有50%以上涨幅。

目前上游原物料食品业仍处于使用高价库存状况，但油脂、饲料、糖等原料售价已有降价压力。

相较下，下游零售食品如速食面、饮料等因零售商品价格有僵固性，则较无明显降价压力，原料成本降低反而有助毛利维持。

国内大型油脂厂业者表示，第四季确实面临内外夹击的一个转换期，面临的挑战是今年以来最大的一季，成本降价速度追不上产品售价下滑速度，加上又遇到经济不景气，市场需求骤降。

原本业者还寄望第四季在到旺季效应下，价格能有拉抬效果，不料因“油满为患”，陷入供过于求的窘状，只能期待明年的春天早点到来。

虽然饲料厂一般在成本转稼上较具优势及时效性，不过厂商同样面临景气急冻的寒冬，猪价直直落，饲养户锐减，偏偏又遇到新台币一路贬，获利肯定受冲击。

景气太差，民众紧缩消费，造成国内猪肉供应出现量减、价跌情况，从8月份开始，毛猪供应量陆续减少，批发市场拍卖价不但没有涨价反而还跌价，一路由8月的每百公斤8000元高档，跌到最近的6100元左右。

相较于上游原料厂，下游食品厂下半年以来似乎是渐入佳境，成本回跌，售价逐步上调后，有利毛利率的维持，加上有消费券利多加持，可望为第四季业绩带来推波助澜的效果。

随着原物料价格翻转，大宗物资业上半年的好光景已逐渐退去，改由下游厂商接棒，第四季将转为“上瘦下肥”的局面。