【大澳门威尼斯人赌场官网11月17日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者王泓法国巴黎报导）米歇尔‧阿格列塔(Michel Agietta)是巴黎第十大学经济学教授，现任国际信息及预测研究中心（CEPII）科学顾问，1997至2003年曾任总理经济分析顾问。他认为目前的金融危机在世界经济领域造成的变革不可逆转，变革存在着风险，同时也是改变某些东西的契机。以下是大澳门威尼斯人赌场官网记者对米歇尔‧阿格列塔教授的采访。

问：为了减少银行破产的风险，工业国家的政府决定采取保护资本再投入银行系统的措施。您觉得这些措施能否控制金融危机和恢复信任？

答：金融危机应该理解成一个过程，它会持续下去而且要经过不同的阶段。从这个角度看危机已经持续一段时间了，它从2007年8月就开始了，但是从2008年9月中到10月12日雷曼兄弟破产，危机表现为投资者普遍失去信任导致银行和经济系统中的各方之间，特别是银行与企业之间互相不再借贷。面临的危险是银行系统的崩溃，随之而来的一个接一个的倒闭和像30年代一样的经济大萧条。

鉴于信任危机的规模和危险，西方政府先把自由意识形态放在一边，采取干预的方法以保证银行之间的借贷。伦敦同业拆放利率(Libor)，银行之间的借贷参照率高出国库券很多，现在有缩小的趋势，这说明在这个系统内信任在慢慢恢复。

然而法国人有句话：“信任失去时一溜烟，回来时小步走。”这就是困难所在。所以尽管信任在回归，这并不能使危机停止。这只是危机的一个阶段，这个阶段现在结束了。也就是说金融业务中各方普遍的不信任障碍着货币流通的阶段过去了。

保障和重新注入资本的措施体现出国家之间的协调，这是不简单的一个举措，因为在欧洲各个国家以往是分头行动的。但是这些措施并没有阻止危机以经济的形式表现出来，因为银行借贷要大幅减少，而且价格会更贵。

问：近几周内金融危机的规模增加，对经济局势担忧更大，在现实经济中造成哪些重大的影响？什么时候可以感受到？要持续多长时间？

答：尽管政府做出努力，金融系统很难阻止在几个月的时间内到来的经济衰退。家庭和企业都负债累累，这肯定会减少它们的消费开支和投资。另一个现象就是房地产危机，即使在美国，房地产价格的下降也还没有结束。欧洲在几个月前才开始。家庭方面的需求呈现矛盾的趋势，失业增加，收入减少，开支也减少。这里有一个危险的逻辑，这就造成增长率的减少，有经济衰退的风险。于是企业的盈利减少。这会给那些已经负债的企业造成经济问题。

再回到欠债上来，由于资源和盈利的降低，经济行为的各方很可能偿还不起债务，这就使他们面对银行又遇到新困难，再一次失去信任。

限制公共支出会导致经济衰退和使经济衰退更严重，就像1990年代初日本的情况。日本当时等待太长的时间解决问题，危机持续了15年。为了减少衰退的幅度，就要重新推动预算计划，因为当私人的消费受限制时，只有国家能够支出。具有正面积极意义的是：欧洲国家不得不加强合作，这不仅是为了抢救银行，同时也是从公共支出考虑：向教育、健康、科研等领域投资，在欧洲范围内整体协调起来做。为此欧洲国家的政府要取消掉他们限制公共支出的稳定计划。如此规模的危机，即使控制的再好也要持续4到5年。

问：工业国家宏观经济状况的变坏会影响崭露头角的国家的经济增长，这种影响以什么形式表现，会造成什么后果？

答：用发展中国家的起飞抵消世界经济减速的起飞论（La theorie du decouplage）所描绘的崭露头角的国家，会继续他们2005到2007年的内部高增长并且会阻止发达国家的经济衰退，这幅图景已经不是现实了。崭露头角的国家的经济受到影响会从出口降低上反映出来：整个西方国家包括美国、欧洲占国际贸易55%，尽管比以前少了。自从亚洲金融危机之后，崭露头角的国家采取了出口带动增长政策，西方国家消费的减少对其有很大的影响，这是其经济增长减缓的第一个原因。

第二个原因是很多崭露头角的国家像东欧的乌克兰、罗马尼亚、保加利亚、匈牙利或者亚洲的南韩、巴基斯坦、印度等是从西方国家银行大量借债（美元或欧元）促成其经济加速增长，而这些银行现在正处于困境中。所以这些国家的经济增长将减缓。另外，中国出口的减少造成的失业会导致一场大的社会危机。

问：这次危机是金融市场和经济运行深度变革的好机会。您认为应该进行什么样的变革？

答：新的调控会在危机的核心金融界发生。调控的基点应该是：首先限制欠债的规模，阻止银行全速的对信贷失去控制。调控机制要建立一个金融安全缓冲垫。

危机的另一方面原因是缺乏信息。要迫使所有的参与者，包括那些对冲基金(hedge-funds注：指由金融期货（financial futures）和金融期权（financial option）等金融衍生工具（financial derivatives）与金融组织结合后，以高风险投机为手段，并以盈利为目的的金融基金投机投资基金，向他们的监控者提供必要的信息。

最后一点涉及到金融界的报酬结构，即红利和储备选择，都向冒险的方向尝试，也就是说只管个人发财不顾给企业带来的后果。企业的管理也应该改变。总而言之，需要更多的资本，取消优惠海外银行和投资机构（off-shore）。在资本储备方面统一规定以便限制信贷的扩张，让金融市场的各方更透明化，从新审定金融界的报酬系统。
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