财富杂志:对冲基金的噩梦才刚刚开始

【大澳门威尼斯人赌场官网10月3日讯】(大澳门威尼斯人赌场官网记者李天宇编译报导)如果还是盈利的基金也被关闭,不仅是经济进一步衰退的信号,而且对对冲基金而言,这可能是多米诺骨牌效应开始的信号。

据《财富》杂志(Fortune)报导,管理16亿美元的对冲基金Laurus Capital Management(LCM)从2001年到现在,每年的回报率高达16%。但是在其最大的投资者宣布将赎回3亿美元投资时,决定关闭其8亿美元的组合投资。

由于信贷和股权投资的失败,投资者正在全球性地逃离资本市场。Laurus的向公共实体投资的私人投资策略(PIPE),通常被认为在很大程度上可以免受基金被赎回的命运。该基金购买的债券和可转换成小公司的股票的认股权证。在信贷紧缩时,这种私募基金应该能够找到有潜力但急需资金的债务人。基于PIPE的投资策略,Laurus基金今年的回报率为2.7%,而其他基金一般都有损失。

问题是,一些大型机构投资者现在对对冲基金通常不很信任,而Laurus基金的大投资者,西北互助(Northwestern Mutual)旗下的罗素投资(Russell Investments)的替代性策略投资部门今年在对冲基金上的投资遭受了损失。而它从Laurus基金撤资的决定使得Laurus基金面临困境。在金融紧缩的环境中,要想减持对小企业的投资组合非常困难。

同时由于对冲基金业报告Hedge Fund Alert已经报导了罗素撤资的计划,这使得Laurus基金更难在不承担损失的情况下将所持投资组合出售。为此,Laurus基金被迫暂停赎回基金的行动,以避免被迫贱卖资产,同时希望所有投资者最终能继续投资。

Laurus基金的投资人关系部门主管普拉克(Dennis Pollack)说,现在基金没有3亿美元的现金。但是他们已雇了一个公司在出售资产筹集资金,将会按前后次序退还投资人资金。他进一步说到,这正是一种耻辱,因为我们看到有一些很有潜力的企业在被银行拒绝后来向我们融资,但是机会就这样失去了。

对冲基金还面临更广泛的问题。罗素投资代退休基金(pensions)、非盈利机构捐赠基金和富裕人士向对冲基金投资。但是它向康州格林尼治的一家主要向房地产贷款的公司SageCrest的2亿美元投资遭受重大损失。去年,该基金损失了55%。今年8月,该公司基金旗下两个基金申请破产保护。

去年罗素损失达4%,从而引发投资者撤资潮,被迫关闭旗下总值达52亿美元的两个最大基金。至于Laurus基金,其问题是历史上很少有一个长期基金有2亿美元来自一个投资者。对此,普拉克介绍说,这是因为许多新的投资选择在其旗下另一个新开的对冲基金Valens投资,导致罗素在那个基金中占地比例过重。◇(//www.dajiyuan.com)

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