【大澳门威尼斯人赌场官网9月5日报导】（中央社记者杨玫宁台北五日电）值此金融市场多事之秋，美国官方与学界激辩美国房市景气衰退带来的教训。美国联准会 (Fed)主席柏南奇虽然承诺将竭尽所能防范信用市场危机压垮美国经济，却难扫经济迈向衰退的疑虑。

出席联准会在怀俄明州举行的年度夏季经济论坛的宾州大学华顿学院教授瓦赫特 (Susan Wachter)表示，原本抱着景气不会衰退的想法来到会场，离去时却忧心忡忡。

美国房市与货币政策为今年研讨会主轴，引发房价可能持续探底的预测，以及联准会应该要更有作为的批评。

哈佛大学教授且是全国经济研究局 (NBER)主席的费德斯坦 (Martin Feldstein)警告美国经济面临严重衰退的风险，他疾呼联邦资金利率大幅调降，甚至可以自目前的5.25%调降1个百分点，此举或许将推高通膨，但他说这是“两害相权取其轻”。

由堪萨斯市联邦准备银行主办的这项年度研讨会一向偏重学术讨论，今年碰上全球信用市场爆出流动性危机，信贷成本急升，消费支出和企业投资是否受到冲击遂成为会议焦点。

纽约经济评议会近日发布的8月消费者信心下滑，幅度是2年来之最，或许是个警讯。

雷曼兄弟控股首席美国经济专家哈里斯 (EthanHarris)表示，与会者没有乐观的，普遍认为问题比预期严重。

美国次级房贷风暴引爆全球信用危机，迫使联准会上月紧急纾困，对货币市场挹注3500亿美元资金，然而迹象显示，资金周转压力依旧存在。

做为短期融资工具的商业本票在截至8月29日止的3周内缩减2441亿美元，减幅11%，至少是7年来最大。随着投资人转进资金避风港的美国公债，使得3个月期的国库券殖利率，8月下滑幅度创2001年以来最大。

除了对市场挹注资金外，联准会8月17日无预警宣布调降重贴现率两码至5.75%，出重手救市，同时表示经济成长的风险显着升高，与8月7日联邦公开市场操作委员会 (FOMC )会后声明指称整体经济稳健且通膨仍为首要关切的说法迥异。

美国次级房贷违约率攀升是此波信用危机的导火线。柏南奇本人也坦承，随着贷款利率上调，违约情况还可能进一步恶化。他在开幕式致词时强调，联准会将采取必要行动，捍卫经济成长。 这项信心喊话难以平息洛杉矶加州大学经济预估专家李默 (Edward Leamer)的炮火。李默指出，联准会未能防范房市泡沫在先，泡沫破灭时又未能及时降息，表现“不及格”。他建议应以货币政策刺激景气。

耶鲁大学教授席勒 (Robert Shiller)也在年度经济论坛发表的报告中写道，随着房市景气每况愈下，美国若干城市的房价甚至可能腰斩。

身兼MacroMarkets LLC.首席经济专家和共同创办人的席勒表示，此波房价涨幅和范畴甚于以往的投机炒作，房价大幅下跌的风险也较为显着。

他指出，自1996年底迄2006年初的美国房价，经通膨调整后，大涨86%。租金和营建成本等经济因素似乎无法解释房价的大涨，而是“投机思惟”和“荣景心理”作祟；是90年代末期以来、房价未来将飙涨的过度预期，吹大这个房市泡沫。

如今随着房地产价格下跌，家庭紧缩支出，消费力道恐减弱。报告显示，由于买气降温，美国第二季住宅价格跌幅创至少20年来之最。

上月一项调查显示，随着次级风暴削弱消费支出，美国经济成长将低于先前预估。下半年经济成长年率平均为2.6%，较7月的预估低0.2%。

国际货币基金会也将美国今年经济成长率由原估的2.2%下修至2.0%。

次级房贷违约率攀升，导致信用市场紧缩，可能意味汽车市场买气降温，民众的度假支出也将缩减。

近期调查显示，金融市场动荡已冲击消费者和企业信心，零售业龙头威名百货 (US-WMT)下修今年财测，金融服务业裁员声浪不绝于耳。

且由于通膨仍在区间高值，专家指出，联准会没有太多操作空间。

联准会对银行注资与调降重贴现率固然改善市场流动性，暂时安抚市场军心，但次级房贷的亏损迄今无法清算，恐怕难以治本，一旦传出更多未爆弹，动荡难免，烈焰难保不延烧至更广泛的经济层面，就业和消费者支出是否将步上房市后尘，考验柏南奇智慧。