【大澳门威尼斯人赌场官网9月19日报导】（中央社记者许湘欣台北十九日电）美国联准宣布调降联邦基金利率目标2码至4.75%。保德信美国基金经理人何德明表示，符合市场预期，显示联准会认为未来物价上涨压力预估将减缓至温和水准，但九月初市场已经预期联准会的降息政策，股市已先行反应，因此短期市场波动仍可能偏高，但中长期仍看多。

何德明指出，观察过去三次美国联准会宣布降息后的美股走势，除了2001年全球科技泡沫化危机以外，数据显示美股在宽松的货币政策引导下，企业筹资成本降低，投资支出提升，同时消费意愿增加，进而刺激经济成长，美股在降息循环期间似乎都有不错的表现空间。

何德明预估，目前美国经济趋缓应与1995年的经济软着路环境雷同，而且S&P 500指数八月平均本益比已经来到1995年11月以来的低点，如果次级房贷冲击逐渐消退后，预估美股仍有不错的表现空间。

除此之外，美国将于2008年举行总统大选，两大党将于2007年推出符合市场预期的候选人，而为了赢取更多的选民支持，预料都将持续提出有利于经济或股市的政见。预估如果全球没有发生重大意外事件，2007年美股在总统大选题材下预估将获得支撑。

何德明表示，从资产配置的观点来看，美国属于成熟市场，在全球三大已开发经济体中总市值最大，波动性相对稳健，为投资人资产配置必备之选择之一。以2006年以来几次全球股市大修正为例，美股表现相对稳健，建议投资人不妨将美国基金纳入个人投资组合中，当市场发生突如其来的变化，预估相对可以降低波动风险。

何德明提醒，虽然预估美国经济处于景气成长期的阶段性放缓，但是次级房贷造成的影响可能尚未结束，影响层面的深浅，以及全球地缘政治的风险，都是影响总统选举年、降息后盘面走势的关键变数之一。