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美降息成真 投信:美股短期波动中长多

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【大澳门威尼斯人赌场官网9月19日报导】(中央社记者许湘欣台北十九日电)美国联准宣布调降联邦基金利率目标2码至4.75%。保德信美国基金经理人何德明表示,符合市场预期,显示联准会认为未来物价上涨压力预估将减缓至温和水准,但九月初市场已经预期联准会的降息政策,股市已先行反应,因此短期市场波动仍可能偏高,但中长期仍看多。

何德明指出,观察过去三次美国联准会宣布降息后的美股走势,除了2001年全球科技泡沫化危机以外,数据显示美股在宽松的货币政策引导下,企业筹资成本降低,投资支出提升,同时消费意愿增加,进而刺激经济成长,美股在降息循环期间似乎都有不错的表现空间。

何德明预估,目前美国经济趋缓应与1995年的经济软着路环境雷同,而且S&P 500指数八月平均本益比已经来到1995年11月以来的低点,如果次级房贷冲击逐渐消退后,预估美股仍有不错的表现空间。

除此之外,美国将于2008年举行总统大选,两大党将于2007年推出符合市场预期的候选人,而为了赢取更多的选民支持,预料都将持续提出有利于经济或股市的政见。预估如果全球没有发生重大意外事件,2007年美股在总统大选题材下预估将获得支撑。

何德明表示,从资产配置的观点来看,美国属于成熟市场,在全球三大已开发经济体中总市值最大,波动性相对稳健,为投资人资产配置必备之选择之一。以2006年以来几次全球股市大修正为例,美股表现相对稳健,建议投资人不妨将美国基金纳入个人投资组合中,当市场发生突如其来的变化,预估相对可以降低波动风险。

何德明提醒,虽然预估美国经济处于景气成长期的阶段性放缓,但是次级房贷造成的影响可能尚未结束,影响层面的深浅,以及全球地缘政治的风险,都是影响总统选举年、降息后盘面走势的关键变数之一。

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