【大澳门威尼斯人赌场官网9月16日报导】 (中央社记者钱怡台北十六日电)外资券商雷曼兄弟(Lehman Brothers)发表最新研究报告指出，由于美国以及全球经济前景存在很大的不确定性，未来亚洲经济不是面临过热就是大幅萎缩的风险，但无论经济过热或萎缩，未来各国GDP的成长可能更要依赖国内需求。

雷曼兄弟指出，美国联邦准备理事会 (Fed)是否降息以及全球经济前景都存在很大的不确定性，亚洲经济未来可能出现三种情形：资本市场复苏、经济成长放慢或是资本市场下跌导致经济疲软。

雷曼指出，如果资本市场复苏，亚洲出口将保持强劲，资本将会再次大量流入，但是经济成长放缓比较符合预期，而一旦亚洲出口放缓，则将被强劲的净资本流入而抵消，同时亚洲各央行会面临管理越来越多的资金流入的困境，因为固定汇率、开放的资本账户和独立的货币政策很难兼顾。

由于资本大量流入恐导致货币升值，雷曼兄弟表示，当亚洲出口增长放缓时，有些国家货币若不愿降低汇率竞争力，亚洲各央行可能会进行大规模的外汇干预以限制货币升值的速度，丧失货币自主性的风险，并让货币政策更加复杂。

亚洲地区的GDP已经第四年成长超过8%，雷曼兄弟表示，各国央行担心经济会过热，因此吸引更多资本流入，最后通货膨胀大幅攀高、资产价格泡沬，其中以中国、印度、香港和新加坡的风险最大。

如果亚洲经济走跌，雷曼兄弟认为，届时亚洲地区将会经历严重的经济衰退和资本外流，由于出口占GDP的比例达到历史高点，特别是中国的出口贸易属于中间产品，很容易受到其他地区终端需求影响，如果全球经济下滑，中国出口恐大幅萎缩，引发严重的产能过剩，导致库存增加、迫使工厂削减产量或价格，并引发连锁反应，对亚洲其他地区造成负面影响。