【大澳门威尼斯人赌场官网9月16日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者吴英综合编译) 近年来部分贪婪且行踪飘忽不定的神秘投资公司，亦即所谓的主权财富基金（Sovereign-Wealth Funds, SWFs）对全球金融市场可能造成的影响，已引起美国、欧洲各国的普遍关注。虽然目前全球市场震荡的主因不是来自于SWFs，但专家认为未来SWFs的影响力不容忽视，因为它们有可能突然的卖出资产或抛售有问题的公司，进而制造全球市场的危机。

SWF——利用国家外汇存底投资运作的基金

根据英国泰晤士报（Times）九日的报导，所谓SWFs是指，利用国家外汇存底投资及运作资金的基金。其不同于传统的政府养老基金，也不同于维护本国货币稳定的储备资产，主要来源于外汇储备盈余、自然资源出口盈余和国际援助基金，是专业的投资机构。

SWFs并不是新概念的投资公司，科威特在一九六零年即成立“科威特投资局（Kuwait Investment Authority），以管理阿联酋来自石油收入的财富；阿布达比在一九七六年成立的投资局（Adia）则是最大的SWFs，总资金达八兆七百五十亿美元；新加坡一九七四年成立淡马锡控股有限公司(Temasek)，管理总值超过一兆新币的多元化全球投资组合。投资范围广泛，包括电信与传媒、银行与金融服务、能源与矿产、工程与科技以及制药与生命科学等。

过去因SWFs衍生的扰乱事件最令人关注的是发生在新加坡淡马锡股份公司买下泰国总理他信‧西那瓦（Thaksin Shinawatra）家族企业大量股份后，引发泰国境内的反政府示威，最终也导致泰国总理在二零零六年下台并因此在海外被泰国通缉。其后泰国表示，淡马锡控股收购违反泰国法律。

SWF可成独裁政府操纵他国的工具

SWFs值得各国关注的重点，倒不是其快速累积的资金，而是这些背后有政府支持的基金，成为满足该等政府私欲的工具，用以掠取发达国家企业的股份甚且接管经营。摩根史坦利的全球货币研究主管任永力（Stephen Jen）表示，在数年内SWFs将会是关系到全球金融市场稳定发展的关键因素，如果其被有心人操作，将会对全球金融价格及市场造成相当严重的影响。

然而也有部分的SWFs是是受到政府黑手介入，毫无章法的野蛮投资公司，也是SWFs发展趋势令人坐立不安的主要原因，并且因此激起贸易保护主义，例如中共正在成立的一个资金达三兆美元的SWF，未来很有可能是受到中共的介入操作，有人预期该基金会在一年内增加二兆五百亿到三兆美元的资金。此外俄罗斯，计划明年年初成立三百亿美元的未来世代基金（Future Generations Fund），许多人开始关注该基金的运作方式。

SWFs财力惊人，收购他国企业

根据摩根史坦利（Morgan Stanley）的估计，SWFs目前拥有二十六兆美元，远高于投机性的投资团体所操作的十七兆美元，而且预估未来几年SWFs的资金会增加到四十四兆美元，到二零一一年甚且将超过全球各国政府所持有的官方外汇储备的总和。

为增加投资收益，SWFs的投资标的由低收益的资产如美国国库债券，转移到投资位于美国及西欧的企业资本股份或甚且全部接管，特别是属于科技、运输、原油、大宗物资及金融服务等领域的企业。

来自中共 SWF 的威胁

耶鲁管理学院教授杰福瑞卡登（Jeffrey Garten）曾撰文表示这些基金如果不按照牌理出牌，将有可能收购任何跨国企业，以制造市场恐慌，甚且抑制国际金融机构的政治影响力，各国应重视SWFs的发展趋势。卡登教授认为应强制各类基金每年公布审计查账报告二次，并且限其拥有在美国及欧洲的公司的比例最多为百分之二十，除非获得当事国的同意。

各国政府对SWFs感到忧心是正常的，因为有许多国家的国库债券价格将受制于SWFs的移动而起伏，特别是来自中共的SWF的威胁。一年前，由于部分人士指明中共追求能源利益的目的，以致中共国营的中国海洋石油公司（CNOOC）宣布撤回竞标收购美国联合石油公司（Unocal）。此外，中共以三十亿美元买下重量级Blackstone私募基金百分之九点九的股权之举，虽然最后为平息批评而放弃投票权，但仍然震撼金融市场。

担忧国外基金买断美国

根据国际先驱论坛报（International Herald Tribune）的报导，美国布什总统行政部门已开始担心“美国”将被海外基金收购。美国行政部门数年来对中共、日本及中东地区产油国家拥有美国数兆美元资产的现象，一直抱持不理不睬的态度，认为这并不会因此强大这些国家操控美国的影响力。然而在全球金融不稳定的此刻，美国行政部门不得不重视这个现象，关注其他国家将其所持有的债券转换为SWFs，并且收购美国及全球各地的资产，以及强大其在全球市场的影响力。

为因应此一趋势，布什行政部门刻正要求IMF及世界银行检视此等SWFs的操作，并且建立可行的作业规范，包括赋予此等基金揭露投资策略及避免母国政治介入的强制性义务。

美国的担心不是没有理由的。许多专家正在关注这类的跨国投资是否正逐渐转变为新型的跨国国有化，促进此等心怀不轨的外国政府介入其他国家自由市场的正常运作。此外，此等SWFs的规模及其未来成长潜力也是引起美国关注的原因之一。

关注 SWFs背后的政治黑手

美国及欧洲各国除了担心来自外国的SWFs有可能推升债券、股票及房地产的价格外，也关注它们背后的政治黑手对私有部门的不正当控制。

皮特森国际经济机构（Peterson Institute for International Economics）资深研究员杜鲁门（Edwin Truman）敦促美国、IMF及世界银行尽速起草管理规章，以排除政治黑手介入投资决策，以及要求各类基金公布其投资组合及策略等资讯。杜鲁门表示，在投资世界中，政府是异种生物，照理说，出了边境，主权就不应存在。否则未来当出现全球金融问题，各国财政部长可能不只要问央行的意见，还得咨询这些海外主权基金的操盘者。

过去因SWFs衍生的扰乱事件最令人关注的是发生在新加坡淡马锡股份公司买下泰国总理他信‧西那瓦（Thaksin Shinawatra）家族企业大量股份后，引发泰国境内的反政府示威，最终也导致泰国总理在二零零六年下台并因此在海外被泰国通缉。

SWFs遭致批评的原因主要为其缺乏透明度、背后有政治操作、及其与国营企业结合共同收购策略性资产。然而并非所有的SWFs都存在包藏祸心的动机，挪威一九九零年成立的三兆二百亿美元政府退休基金（Government Pension Fund）的运作透明公开，以不扭曲市场机制的方式参与竞标，且持有投资标的物的股份比例平均低于百分之一。
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