【大澳门威尼斯人赌场官网8月31日讯】(自由时报记者梁世煌／专题报导)衍生性金融商品到底是什么商品？远东银行财富管理部经经理林淑娟表示，衍生性金融商品其实指的就是传统金融市场（如货币、汇市、股市 )衍生出来的商品。

因此，这类商品通常都是结合两种以上金融商品的产物，具有高杠杆、高获利，同时也伴随高风险的特性，对于想要“用小钱博大钱”的投资人而言，相当具有吸引力。

林淑娟表示，早期的衍生性金融商品其实还相当单纯，最典型的代表就是所谓的认购权证，这是由券商发行的一种与股票连结的有限期凭证，到期之后，这张认购权证就自动失效，购买认购权证的钱也无法退回。

举例来说，某券商发行一档股票的认购权证，每张面额6,000元，但该档股票每股市价为60元（相当一张六万元 )，投资人买了这张认购权证后，如果该档股票未来上涨（例如涨幅达7% )，则投资人的收益就来自该股股价的实际涨幅（6万元乘以7%等于4,200元 )，一年内若上涨超过10%，该名投资人就等于回本了；上涨超过10%为获利。

不过，若该股走跌，投资人的亏损金额也是以该股市价计算，每下跌7%就损失4,200元，下跌超过10%可就血本无归了，等到这张认股权证的发行期过了之后就自动失效，不管赚赔，当初投入的本金6,000元也无法退回。

林淑娟表示，认购权证提供没有大额资金的投资人，一种用小钱博大钱的机会，只要买一张便宜的认购权证，就可拥有相当于一般股票市价的投资收益（或损失 )，因此，其操作杠杆也非常大，风险自然不低。

由于认股权证风险太大，2002年至2003年间，市场推出一种选择权加上零息债，也就是所谓的连动债商品，这种商品部分投资选择权、其他则投资于债券，与认购权证相较，则有部分保本的功能。

衍生性金融商品发展至今，发展最快的产品则是抵押债权证券（CDO )，这是金融资产证券化的衍生性金融商品之一，是一种连结房贷、次级房贷、就学贷款等固定收益债权债权组合。

因为受到法人机构青睐，近年来快速发展，最近三年，光是美国CDO的发行量就高达1,370亿美元，这也是次贷风暴发生后，美国受创最重的原因之一。

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