大陆资金自由行 考验香港

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【大澳门威尼斯人赌场官网8月29日讯】(编者注﹕本文是发表在刚刚出版的《新澳门威尼斯人赌场官网周刊》第34期的焦点新闻﹐探讨最近中共突然开放资金自由行﹐允许内地居民购买港股的问题。)


中共突开放内地居民透过天津试点购买港股,面对北水汹涌南下的炒风,香港股市能否经得起动荡?(Getty Images)

大陆资金自由行 考验香港

文 ◎ 梁珍

新闻提要﹕大陆股市疯涨,通货膨胀持续,中共突开放内地居民透过天津试点购买港股,为热钱泄洪,带动香港股市连涨四天超过两千五百点,面对北水汹涌南下的炒风,香港股市能否经得起动荡?

今年六月,路透社发表专栏文章《大陆资金自由行,是否输出泡沫到香港?》,忧虑大陆资金到香港自由行,抬高香港房价和股价,是否会导致香港资产泡沫。文中所提的“大陆资金”,还只限于近两年通过各种地下管道流入香港的资金。

仅仅两个月后,大陆突然开放内地居民购买港股,令资金自由行从地下走向公开,大批资金进一步涌入香港。

这个被中港两地热炒的金融政策,伴随着据说高达八千五百亿的大陆资金流入香港,对香港和大陆的经济会带来怎样的影响?与此同时,央行再度加息,但宏调措施依旧失效,大陆股市走向如何?

天津试点 投资港股资金不限

中共国家外汇管理局二十日下午突然宣布,容许中国大陆居民在试点地区投资港股,首选在天津东部滨海新区试点个人直接对外证券投资业务,投资者可透过中银国际直接投资港股。虽然限制每人每年购汇上限为五万美元,但投资港股时则不受此限。

消息令港股表现大勇,一反亚洲受美国次按危机影响阴影,全日大升一千二百点,是历来第三大升幅,全日收报两万一千多点。港股更连续大涨四日,至周五累计升幅超过两千五百点,其中中资股受力捧,包括中资金融股等涨幅明显。

政治因素?泄洪?人民币升值?

一向封闭的中共资本市场闸口突然开放,外界揣测多多。“我相信主要是泄洪的需要,国内资金过剩,股市比较高,投资管道比较单一,风险比较大,现在开放到香港,转嫁风险,也让热钱找到出路。”中投证券分析师冯刚键接受新澳门威尼斯人赌场官网采访时说。

瑞士信贷董事总经理﹑亚洲区首席经济分析员陶冬坦言﹕措施到来的时间和力度,都超过想像。但他认为,这对大陆资本市场来说,是一个新的开始,他估计政策最大的背景就是“人民币昇值压力大”。他说:“中国成为世界加工厂,贸易顺差相当规模是结构性的,但在资本项目方面几乎是单方面的流动,政府过去一年推出合格境内机构投资者(QDII)试点不成功,政府大规模调整走出去的策略,这是一个新的开端。”

香港专栏作家申渊认为,十七大前中共力保政治稳定,中共害怕股市动荡,不利中共的形象,所以不惜成本紧急开闸。但他说:“把资金引到香港来,其实是嫁祸于人的办法。大陆股市泡沫这么高,业绩很差的企业也照涨无误,现在转来香港投资,也会把泡沫输出香港”。
 


中共突开放内地居民透过天津试点购买港股,为热钱泄洪,带动香港股市连涨四天超过二千五百点,面对北水汹涌南下的炒风,香港股市能否经得起动荡? (Getty Images)

局部泡沫出现

“你看看中移动这两天的涨势,已经仿佛在A股市场。”香港股民余先生,看着本周不断攀昇的香港股市叹道。他在上周刚刚出售了中移动,但没想到这次政策推出后,中移动随即大幅度攀昇。但谨慎投资的他不愿意再追捧,九七年的股灾还在他心目中有点阴影。

一位在香港银行工作的经济师称,新政策下涨盘主要是中资股,因为大陆散户都喜欢买自己熟悉的大陆股票,他们青睐熟悉的H股和红筹股,尤其是和A股价差大的股票,体现在A股和H股的价差已经明显缩小。

她担心局部泡沫已经出现,大陆炒小盘绩差股的风气已经开始蔓延到香港,香港股市更加A股化,“它们影响不到指数,但会影响到市值和气氛”。

陶冬预期短期内港股会大升,“这对证监会是个考验。”

有网民忧虑:“大陆人是有好多钱,可以将港股炒上三万点都可以,但他们实在太不理性,资金流入短期是好,但长远会不会令较稳定成熟的香港股市变得不合理,如遇动荡,令港股变得危险?”

“三个月暴跌”?

与此同时,央行星期三再次提升利率,这是今年第四次调高利率。中国沪深股市星期四再创历史新高,沪综指首次越过五千点大关。散户股民对大盘走势表示乐观的同时却对选股愈发迷茫。

有分析人士称,央行加息并没有阻止股指高歌猛进的脚步,加息拉大市场的规律再次应验,沪指冲高突破五千点。自五月三十日之后的本轮行情,更多的投资者没有摆脱“只赚指数不赚钱的”窘境,在这个高估值时代,在五千点之上,如何跑赢大盘成了更现实、更紧迫的问题。

陶冬则在自己个人博客留言:“我怕中国股民先赚上三个月,然后……到时候,政府也救不了。”
(//www.dajiyuan.com)

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