【大澳门威尼斯人赌场官网7月18日讯】
伍凡：各位观众好，现在是独立评论时间。最近中国股市暴跌之后，不到一个月时间就又恢复起来了，而且上涨的趋势越来越明显，今天我们就谈谈这个问题。
草庵：中国股市在暴跌之后迅速上涨，这一点也不奇怪。原因也很简单，这是因为中共强行用政治手段，用非法的手段调涨印花税之后股民反映强烈的结果。中共调涨印花税，结果是股民用人民币投票，让中国股市暴跌，结果是中国股市面临全面跌停。同时中国的网路论坛上反共的文章遍地都是。
伍凡：因为中共不得人心，用违法的行政手段损害和欺骗了中国股民，中国股民当然会反抗，结果就是经济论坛和股票论坛全部变成了政治论坛，变成了民运论坛，连打倒共产党，推翻共产党的文章都出现了。
草庵：就是因为这个原因，中共感到惧怕了，一亿户股民是个庞大的民众群，一旦这些中产阶级起来反抗中共，中共就一定会被推翻。所以中共就连忙出台很多政策，主要是稳定股民心态，帮助股市恢复起来。最重要的发布了一系列文章说中国股市在奥运会前世牛市，是中央的长期政策，中央不愿意看到股市下跌，同时还请人民银行副行长放话说，股市是某些人犯错误造成的，是违反纪律造成的。把政策问题说成是个人的问题。
伍凡：中央这样推卸责任，主要是惧怕股民，这个可以理解，但不可以理解的是，中共原本想用印花税压制泡沫化的中国股市，挽救面临危机的银行，但这样有对中国股民让步，这中国的银行怎么办，金融危机怎么办，股市泡沫怎么办？
草庵：这确实是个问题，但中共为了眼前的稳定，就不会管这么多了，2007年《上海金融稳定报告》就讲了很多问题。200７年上海证券市场的大幅上涨，资金驱动是其中较为明显的作用因素。快速上涨的股指和巨大的市场交易量，容易掩盖资本市场的深层次矛盾。央行上海总部昨日发布了《上海金融稳定报告(2007)》指出，一旦预期发生改变，资产价格的波动与震荡，可能导致企业资金链断裂、个人资产大幅缩水、金融机构的呆坏账增多等一系列连锁反应，从而影响经济和金融的稳定发展，对此需予以防荡。
伍凡：这样说来就等于是告诉大家，因为股市高涨，百姓将钱提出来投入到股市中，结果银行没有钱了，本来银行就亏损，百姓的储蓄一旦提出，银行就无法运转了。这样的结果就是，银行要么倒闭，要么是印钞票。整个中国通货膨胀，但这样对百姓也没有好处。
草庵：其实股民也有自己的考虑，我们知道当前中国宏观经济的最大特点就是整体国民经济已陷于“流动性过剩”的状态。挑开精致的学术语汇的面纱，“流动性过剩”说的就是一件事，钱太多了。为什么神州大地上突然间钱多了起来呢？这又与两件事有关。第一件事是国际资本认定人民币低估了，将要升值，存在着巨大的套利的空间，因此通过合法（如 QFII）与不合法的形式大量流入，仅今年一季度流入的热钱就高达700亿美元，而居高不下的贸易顺差中也有许多是热钱的流入。第二件事是国际资本通过美国政府等种种渠道频频向中国政府施压，要求中国政府将人民币升值，最终中国政府不得已在2005年终于走上了人民币渐进升值的道路，而频繁的加息以及宣布人民币汇率浮动空间的扩大，更让国际资本从中闻到了血腥味，从而更加猛扑向中国。由此导致的一个结果就是，过去几年间我国的外汇储备猛增，从2003年的 4000亿美元一直扶摇上升到目前的超过12000美元，三年间足足上升了三倍有余，比中国任何一个宏观数据都要上升更快。资金和物资不同比的增长速度导致了奇妙的宏观经济现象。
伍凡：地球人都知道，在中国大陆，外汇是不能够直接使用的，所有的外汇均要按官方汇率兑换成人民币，这就使得国内人民币突然大量增加。我们不妨简单按美元与人民币1：8的汇率计算一下，则2003年以来累计因外汇增长而被动增长的人民币达64000亿，如果按3 -5倍的乘数效应，则导致市场上增加的人民币货币供应量可达19.2万亿-32万亿人民币之多。这远远超过2006年中国的20.9万亿的GDP。也就是说，此其间货币的增长居然远远高于GDP的规模。此外，我们还知道，截止到2006年底，我国的货币和准货币（M2）加起来总共是34.6万亿人民币。也就是说，大概55％-92％的货币供应都是由于外汇流入所引发的。这说明，中国的宏观经济在很大程度上已由外汇的流入或者说由过剩的流动性所主导。
草庵：对于如此众多的国际资本的流入，官方及主流媒体一直以来主要关注是人民币升值这一十分表面现象。也就是说，是人民币升值的事实以及预期才导致了中国进入“流动性过剩”时代。然而，人民币升值仅仅是一个表面现象，并且对中国老百姓的生活影响并不大。对于普通百姓来说，很少有人会到国外去旅游，去买房子，去生活，也就是说，很少会有人会真正获得人民币升值的好，人民币升值如果有好的影响的话，也是间接的。我们对于人民币升值的现象实在不必花费如此众多的时间和精力去过分关注。
伍凡：既然如此，中国百姓还惧怕什么，中共还抵制人民币升值干什么？
草庵：人民币对外升值并因此导致中国国内的“流动性过剩”真正要害的问题以及真正对中国老百姓带来直接影响的问题是，中国老百姓的钱相对于国内资产将发生急剧贬值效应。这也才是社会各界需要真正认真关注并引起重视的。前文说过，资金和物资在中国完全不同比率的增长速度导致了奇妙的宏观经济现象，这其中最奇妙的一点就是消费性物价没有上升，而投资性物价急剧上升，其中的原因也非常简单，投资性物品如住房和股票等通常都是非贸易品。好比说，过去也许一户普通人家 50万也许就能够买一套90平方米的房子，而现在，由于另有相当于50万人民币的外币流入，也来争夺这一套房子，因此只能买半套房子了。这个时候，你当然可以说房子涨了一倍，但你也完全可以说是房子并没有涨钱，而是人民币变得越来越不值钱了，它相对于房子来说贬值了100%。股票也是这样，表面上人们买的是股票，其实质人们买的是企业，而好的企业也是有限的，其成长的速度同样有限，因此外汇的急剧增长导致的必然结果便是股票价格飙升，或者我们说，人民币相对于股票来说其价格急剧贬值。
伍凡：显然，人民币对外升值只是一个表象，人民币对外升值导致的流动性过剩进而人民币对国内资产的急剧贬值才是问题的要害。显然，政府既然选择了人民币渐进升值的路线，也就意味着政府事实上已经不可能再将外资“御敌于国门之外”，并且只要人民币升值的进程一旦没有停止，则国际资本的汹涌而入也就一日不会停息。在这种情况下，中国人民只有两种选择。一是相信政府和某些精英更加理性，认为自己并不具备理性选择的能力，因此像政府和某些精英所鼓吹的那样，不着急买房而选择去租房，或者买了一套房后就坚决不买第二套房，同时更不随波逐流去“全民炒股（因为炒股有风险、入市须谨慎）”。
草庵：这样的一种“理性选择”带来的会是什么样的结果呢？那就是中国老百姓辛辛苦苦一辈子积累下来的储蓄存款必然像冰棍一样迅速地化掉。昨天你本来还可以买一套房的，今天你却只能买一个客厅了，而明天你将注定只能买一个阳台。昨天，你10万元本来可以买1万股你看中的股票的，今天你却只能买5000股了，而明天你也许只能买1000股了。当然，“专家”们说了，总有一天房子也罢股票也罢怎么涨上去还会怎么跌下来，上海和北京的房价都将大跌，股市也将崩盘，就像日本和香港那样，但是，我们现在很清楚，这一天在人民币升值路线没有走完之前将不会到来，而人民币的升值道路还有很长。因此，让中国老百姓在盛夏之际就穿上过冬的棉袄，这想法实在太过超前，以致成为误导，让老百姓活活被烤死。
伍凡：中国老百姓当然不会这么傻，也不会如此书呆子。老百姓自有老百姓的理性选择，那就是通过投资于“住房、有价证券、古董、艺术品”等一切国内投资品的办法来避免损失。
试想，一个人如何跑赢千里马？答案是，没有人能跑得过，除非你骑在马背上。中国人民买房炒股的选择，就如同骑在急剧上升的资产价格的马背上。但如果有人说他们这样做，目的是为了跑赢千里马。我则认为，也许只是为了不被狂奔的马踏死而已。也就是说，中国人民选择买房炒股不仅是逐利的理性选择，并且几乎是迫不得已的为了避免财富不像冰棍那样化掉的唯一无奈选择。从这样的角度，我们知道，买房也罢，投资于股票也罢，实在是最理性不过的选择，而不是某些精英人士所指责的“非理性”选择。
草庵：过去三年，基本的情况就是，在主流城市，房价翻了一番。而在资本市场，过去一年中，股价就翻了一番多。如果说，2005－2006 年，还有许多人在争论房价过高究竟是“钱太多（流动性过剩导致的需求太旺）”还是“人太狠（指开发商哄抬房价、某些人一个人买好几套房）”，也就是说不太相信是市场钱太多导致了房价的剧升，并且居然相信重点房价乃至全国的房价会突然崩溃，那么，在目睹了2006年以来股市迅速升温后的情形，已经没有人再去争论这个问题了，也没有人会相信上海和北京的房价短期内会暴跌的胡说。事实明摆着，只要人民币升值预期没有结束，外汇就会源源不断的流入，而只要钱多东西少的局面不改变，资产价格就会继续上扬。虽然万事万物都有个逆转的时候，人民币升值的道路终有一天会走完，并且终有一天国际资本会像他们当年玩弄日本和东亚诸国一样在玩完了中国 以后始乱终弃，但在中国崩盘前现在正经历的是中国的升温、人民币表面上对外的不断上扬以及对内的真正要命的急剧贬值。
伍凡：没有人能斗得过市场。一个根本的趋势是，人民币升值预期下的资产升值从而人民币对内的贬值不可避免，而市场将越来越教育人民群众，让他们明白市场的真相，并且懂得如何做出真正“理性”的选择，来保护自己的财产不缩水。批评百姓买房或者“全民炒股”是不理性的人，无论是政府官员还是专家学者，最好请给出更好地能够保护百姓财富不像冰棍一样化掉的既省事又切实可行的出路来。
草庵：确实如此，很多亚洲国家都走过了这条路，拉美国家也走过了这条路。中共也是步入了后尘，而且避免不了最后的悲惨结局。
伍凡：那么你看未来中国的走势会如何？
草庵：如果2007年下半年在优质股的高举高打下，冲向6000－7000点，那么中国的状况就很危险了。如果2007年冲到6000点，2008年的奥运会就是中共的政治需要，中共就要强迫股市冲到1 万点。2008年A股一万点的这种可能性显然太小。那么，要以崩盘迎接奥运会吗？崩盘迎接奥运会这种事情出现的概率应该是比较小的。换句话说，2007年下半年进行中期调整，2008年奥运会前还有得玩，还有一波相当良好的行情，甚至是大盘再度翻番的行情，但前提是大盘需要回到3000点附近，一波从 3000点左右到6000-8000点的行情。这里就验证了中国股民的判断了，中共必须要出血为中国经济买单，让百姓劫持一次。
伍凡：中共手中还有一个杀手镧，这个杀手镧是你在五年前向中共提出的建议，这就是股市期指。但我认为股指期货在未来三个月内推出的可能性极小。熟悉中国官场的人士应该都知道，股指期货的迟迟未出，这是中国的官场政治的必然结果。我个人估计在17大重要人事调整之前推出股指期货的可能性极小。中国股民还有赚钱的机会。
草庵：确实如此，但今后股市如何走，这就需要更多的时间来分析，今天的时间到了，我们就先谈到这里，谢谢各位观众的收看，再见。
伍凡：再见。(//www.dajiyuan.com)
