【大澳门威尼斯人赌场官网6月8日讯】〔自由时报记者陈丽珠、廖千莹／台北报导〕为了阻止资金外流，央行不断拉抬短期利率，导致拆款市场几近失控，不少票券业者展开抢钱动作，在市场资金紧俏下，央行昨日紧急宣布开放贴现窗口，挂出3.25%的担保放款融通利率，却没人上门，业者宁愿到拆款市场筹资，导致隔夜拆款利率最高飙到4.2%，平均拆款利率则升抵3.458%，票券业者哀鸿遍野。

因资金外流严重，使得央行承受双率偏低的巨大压力，开始了一连串的措施，企图缩小国内外利差，造成殖利率反弹，短率也大幅走升，加上5月份外汇市场买汇力道强劲，不少新台币回到央行手上，市场资金更趋吃紧，5月28日隔夜拆款平均利率飙高到3.905%，最高拆款利率甚至扬升至5.1%。

市场主要金主台银因税款缴库，资金不如平日充裕，导致拆借利率高挂，达到3.5%的高水准，仰赖银行提供资金的票券业者，展开抢钱行动，进一步推升短率，于是，央行昨日一早宣布开放贴现窗口，挂出3.25%的担保放款融通利率，未料无人上门。

对此，央行官员坦言，近期票券业者的确资金告紧，而贴现窗口仅适用银行业者，票券业者仍须仰赖银行等管道筹资，“很难过日子”，惟票券业者的资金需求属于短期，他们会想办法克服。言下之意，就是在资金突然吃紧的当下，票券业者只能自求多福。

央行官员乐观指出，6月份资金其实是充裕的，市场应该可以透过拆借轧平，现阶段短率偏高只是“短期现象”。

然而，正当市场资金趋紧之际，央行还将于今日标售千亿元364天期NCD。对此，央行官员则说，NCD是长期资金，业者不会被短期利率变化迷惑，而且，市场货币数量还是太多，似乎对今日的开标结果相当乐观；市场人士则认为，无论有无足额标出，得标利率至少在2.3%以上，甚至2.5%。

资金紧俏 恐至月底

隔拆利率持续飙高，对票券业者冲击很大，每天只要一开门，就要面临资金调度难题，票券业者认为市场资金紧俏状况，恐怕会延续到6月底。中华票券副总经理涂国城表示，最近这两到三周，隔拆利率明显变高，对票券业者冲击很大，由于利率迅速弹升，市场资金又吃紧，资金缺口大，每天只要一开门，就要面临资金调度的压力。

隔拆利率为何节节上升？涂国城指出，这是市场供需问题，若市场资金持续吃紧，利率就不容易自动掉下来。他说明，过去隔拆利率高涨都维持很短暂；不过，这次利率持续升高状况已维持二到三个礼拜，“从来没有发生过这种情况”。

资金紧俏之际 短期信评级距调整

〔记者陈丽珠／台北报导〕中华信评昨日发布调整短期信用评等的级距，使得原本短期信评中的“twA-1”划分为“twA-1”、“twA-1＋”，这将使两种不同评等的企业在市场资金吃紧之际，筹资难易程度出现落差，也就是说，近期市场资金非常紧俏，短期信评“twA-1＋”筹措短期资金将比“twA-1”更为容易。

中华信评主管表示，修订短期信评评等的级距后，将可评等使用者更能区分拥有高评等的发行人对其短期债务履行财务承诺能力产生区别，让投资人可以透过此一评等判断风险，作为投资参考。

中华信评主管说，此次短期信用评等的级距划分并非遭调整的64家企业信用等级出现调升或调降，而且，若资金宽松时，两种级距在短期筹资的难易程度上，应该不会出现明显的落差。

不过，如果市场资金趋于紧俏，短期信评“twA-1＋”筹措短期资金将比“twA-1”更为容易，也就是说，对于短期信评“twA-1＋”的企业履行财务承诺能力高于获得“twA-1”评等的企业。

另外，中华信评主管也强调，获得较高评等的企业在筹措短期资金时，银行或许不会收取保证费，如果评等低的话，则银行可能会收取保证费，影响筹资成本的差异。

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