【大澳门威尼斯人赌场官网6月30日报导】（中央社记者郭萍英特稿）中国大陆股市持续飙涨，北京多次祭出宏观调控措施，盼能稍稍冷却火红的股市，尽管宏调力道一次强过一次，但收效甚微，沪深股市只短暂回落后随即再度攀升创新高，北京担心有如脱缰野马的陆股，一旦失控，后果难料，个中利弊得失该如何拿捏正考验中共领导人。

拜中国经济发展之赐，上海股市牛气冲天，今年以来综合指数先后突破三千点与四千点关卡，吸引社会大众竞相投入股市，“全民疯股市”无疑是当前中国大陆最好的社会写照。

面对股民无视投资风险而近乎疯狂的买股，北京领导班子一则以喜一则以忧，喜的是股市的热络反映经济的荣景，忧的是资金一味的投入股市，过多的资金追逐有限的股票，难保出现泡沫化，届时将冲击经济的正常发展，且社会大众竞逐股票、一心想发财，放下原本的行业与正当的工作，投资若变成投机，后果不堪设想，对社会风气也可能造成不良影响。

为此，中国人民银行今年以来两次调高基准利率、两次调高贷款利率、五次上调存款准备率，不过，接二连三的金融调控措施仍无法压抑股市的上扬；北京不得已动用财政手段进行宏观调控，财政部五月三十日深夜宣布调高股票交易印花税税率，由原本的千分之一一口气上调为千分之三，换言之，股民们买股的成本大幅增加，这也是最近一次的宏观调控，但成效一如往常，股市稍做回档整理后迅即上攻，甚至频创新高。

经常反映中国财金政策的北京“金融时报”分析，一连串的宏观调控措施并非针对股市，而是希望将经济发展稳定在正轨上运行，同时引导投资人理性的投资。

不过，问题显然并非这么单纯，基本上，中国大陆股市的上涨与其经济发展息息相关。

自改革开放后，北京操控人民币汇率，借着货币政策，刺激对外贸易的发展，贸易顺差不断扩大，外汇存底也迅速累积，今年四月间突破一兆美元大关，引发相关贸易逆差国的不满，纷纷要求北京解决贸易失衡的问题，例如美国就一再向中国施压，要求人民币汇率升值，以解决双方的贸易逆差。 根据中国统计局的统计，今年以来，中国出口增长强劲，外贸顺差持续攀高；一月至四月出口三千四百九十五亿美元，增长百分之二十七点五，进口两千八百六十二亿美元，增长百分之十九点一，外贸顺差六百三十四亿美元，几乎是去年同期的一倍。五月份贸易顺差更达两百二十四点五亿美元，比四月份净增五十四点七亿美元。

贸易顺差持续扩大以及外汇存底不断增加，也同时带动中国大陆的物价的高涨，不论是民生物资或是房地产的价格均水涨船高，有关北京可能端出新的宏观调控以抑制过热的经济的说法不胫而走。

中国人行行长周小川最近曾表示，是否继续加息要看五月份消费者物价指数ＣＰＩ的总体情况。而根据中国统计局最新公布的数据，受猪肉价格上涨影响增速明显加快，五月份ＣＰＩ较上年同期增长百分之三点四，显示物价上涨压力巨大，包括北京“金融时报”在内的多家中国大陆媒体和香港媒体均专文分析北京推出进一步紧缩措施已经箭在弦上。

尽管许多人猜测新一轮的宏观调控措施会是什么，但更多人好奇与关心的是，北京如果真的推出新一轮的宏观调控措施会不会像以往一样的船过水无痕，沪深股市照涨不误，股民们照买不误，换言之，大家有志一同的怀疑宏观调控有用吗？之所以会有这样的预期心理无非是股民们认为北京在二零零八年奥运会之前“应该”不会打压股市，而这也是股民们踊跃入市、勇敢买股的真正原因。

站在北京领导班子的立场，其实股市飙涨对政府的财政收入大有益处；鲜少人注意到中国大陆上市股票绝大多数都握在政府的手里，特别是上市公司之中有相当比例是国有国营企业，这些国企的资本额多半属于大型企业，在股市占有举足轻重的地位，股市上涨，政府除了税收增加外，另有股价差额可赚，再加上配股配息，真的是获利可观，政府才是真正的赢家。

更何况，多数的股票握在政府手中，中国大陆股市要涨要跌完全看北京领导人的脸色，而之所以会有过多的资金竞逐少数股票标的的背后的原因就是股票操控在政府手里。在这种情况下，北京所谓的宏观调控难怪被股民们认为“看看就好”，因为轻也不得、重也不得，只是一而再的“水打漂”，民众看穿政府的技俩，即便有朝一日股市泡沫化，损伤经济事小，领导人的威信受损，这才是北京内心深处最担忧的事情。